Sob o impacto das cotações do minério de ferro no mercado internacional, que declinaram entre janeiro e março, a Vale (VALE3) deve mostrar lucro e Ebitda menores no balanço do primeiro trimestre, apesar do resultado positivo de produção e vendas, conforme analistas.
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Os resultados do período serão divulgados nesta quarta-feira (24) após o fechamento do mercado.
A estimativa feita pelo Prévias Broadcast, que calculou a média das projeções de seis casas (Genial, XP, Itaú BBA, BofA, BTG e Citi), apontou que o lucro líquido da Vale no primeiro trimestre de 2024 será de US$ 1,74 bilhão.
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Se o dado for confirmado, representará recuo de 5,27% em relação ao mesmo período de 2023.
O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) deve chegar a US$ 3,423 bilhões, recuo de 4,27% na mesma base de comparação. Já a receita líquida deve chegar a US$ 8,46 bilhões, uma alta de 0,34% em relação ao mesmo período do ano passado.
No trimestre, os preços praticados pela Vale no minério ficaram abaixo dos registrados no ano passado. Para finos, a cifra foi de US$ 100,7 por tonelada neste início de ano, conforme relatório de produção e vendas apresentado na semana passada, ante US$ 108,6 registrados no primeiro trimestre de 2023, retração de 7,3%.
“Projetamos lucro líquido com queda de 20% ano/ano, em razão de uma dinâmica de preços mais fraca em finos e um aumento no ritmo de provisão para o acidente de Mariana”, disse em relatório a Genial, cuja projeção é a mais pessimista entre as casas consultadas.
O Bank of America, por sua vez, cita, além dos preços do minério, ajustes de preços provisórios negativos, embarques mais fracos devido à sazonalidade e custos de caixa mais altos, com fretes mais elevados e menor diluição dos custos fixos.
Produção
O desempenho operacional da Vale foi considerado positivo por analistas, que indicaram conforto com a previsão para 2024. “Este é o primeiro trimestre de que lembramos, em muitos anos, no qual a Vale bate nosso modelo de maneira geral – é apenas um trimestre, mas ainda um sinal encorajador de que o guidance pode estar conservador”, disse o Citi em relatório.
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O guidance da Vale aponta para a produção entre 310 milhões e 320 milhões de toneladas de minério de ferro neste ano.
O banco, que tinha projetado Ebitda de US$ 3,5 bilhões para o trimestre, atualizou a cifra para US$ 3,9 bilhões após a divulgação do resultado operacional.
Já o Itaú BBA citou as vendas – incremento de cerca de 15%, na comparação anual, no conjunto de finos de minério e pelotas – para elevar sua previsão de Ebitda, de US$ 3,2 bilhões para US$ 3,6 bilhões.
Mas afirma que espera resultados mais fracos, “impactados por preços realizados de minério mais fracos sequencialmente, volumes mais baixos e custos mais altos”.
As operações de níquel também deverão registrar resultado mais fraco, com perdas de 33% no preço e recuo de 17% nas vendas na comparação anual. O resultado, que representa a comercialização de 33,1 mil toneladas, é explicado “por uma acumulação de estoques em antecipação à manutenção planejada durante o segundo trimestre”, citou o BTG Pactual, se referindo à parada de duas semanas que deverá acontecer na mina de Voisey’s Bay, no Canadá.
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O preço realizado do produto no trimestre foi de US$ 16,8 mil.
