Treasuries: juros sobem, nas máximas em vários anos, de olho em Fed

Os rendimentos dos Treasuries subiram nesta quinta-feira (20), operando nos patamares mais altos em vários anos. As apostas para contínua postura hawkish do Federal Reserve (Fed) ganham forças, de olho em falas de dirigentes e alta inflação ao redor do mundo. Um leilão de títulos atrelados à inflação (TIPS) de 5 anos também ficou no radar.

No fim da tarde em Nova York, o juro da da T-note de 2 anos subia a 4,614%, o da T-note de 10 anos avançava a 4,228% e o do T-bond de 30 anos, a 4,224%. Durante a sessão, o retorno da T-note de 10 anos renovou a máxima desde 2008, a 4,234%, enquanto o da T-note de 2 anos e do T-bond de 30 anos operam no patamar mais alto desde 2007 e 2011, respectivamente.

Hoje, o presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker, disse esperar que a taxa dos Fed Funds suba além de 4% até o fim do ano. Para 2023, quando terá poder de voto nas decisões monetárias, o dirigente projeta que haja uma pausa no ciclo de altas “em algum momento” e as taxas sejam mantidas em nível restritivo “por algum tempo”. Em relação à macroeconomia dos Estados Unidos, Harker projeta que o Produto Interno Bruto (PIB) ficará estável este ano e que a inflação só chegará à casa dos 2% em 2024.

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No monitoramento feito pelo CME Group, 99,9% das apostas são para alta de juros de 75 pontos-base na reunião de 2 de novembro. Até dezembro, o levantamento mostra 76,5% de probabilidade de juros na faixa entre 4,5% e 4,75%, seguida de 23,4% de chance de estar entre 4,25% e 4,5%.

Com o mercado já tendo precificado o aumento de 75 pb, o BMO Capital Markets diz ter dificuldades de encontrar uma razão pela qual o presidente do Fed, Jerome Powell, não optaria por “um quarto aperto super dimensionado consecutivo”.

O Citi afirma que a inflação mais forte no Reino Unido e Canadá também impulsionaram os juros dos Treasuries. Neste cenário, o banco avalia que os dirigentes do Fed seguirão focados em optar por grandes elevações até que os preços sejam controlados nos EUA, mas diz esperar que haja maior atenção para os mais altos níveis de juros básicos.

Com reação tímida dos mercados, o Departamento do Tesouro norte-americano informou que o leilão de US$ 21 bilhões de TIPS de 5 anos realizado hoje registrou retorno de 1,732%, com demanda abaixo da média recente.