Os juros dos Treasuries operaram na sua maioria em queda hoje, seguindo a divulgação do índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) dos Estados Unidos em março. O indicador apresentou uma desaceleração na inflação americana, mas sinais mistos deram algum impulso às perspectivas de maior alta de juros por parte do Federal Reserve (Fed). A sessão contou ainda com a divulgação da ata da reunião de março do Fed, ocasião na qual a crise bancária que o país sofreu ganhou grande atenção.
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No fim da tarde em Nova York, o juro da T-note de 2 anos recuava a 3,974%, o da T-note de 10 anos tinha queda a 3,414% e o do T-bond de 30 anos subia a 3,632%.
O do CPI de março dos EUA teve alta de 0,1% em relação a fevereiro, ante expectativa de 0,2%. Já na comparação anual, houve desaceleração a uma alta de 5%. Os rendimentos de 2 anos e 10 anos caíram após a divulgação do relatório de inflação, mas reduziram as perdas, aponta Edward Moya, analista da Oanda, para quem o “relatório de inflação tinha muitos sinais confusos”. O índice de energia caiu 3,6% em março, mas espera-se que suba devido ao forte aumento dos preços do petróleo, lembra. Os custos de habitação caíram, mas ainda estão altos e contribuindo mais para a inflação (70% da variação mensal líquida no CPI principal), indica o analista.
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A Capital Economics acredita que o rali dos Treasuries será retomado neste ano. “Pensamos que a economia dos EUA está caminhando para a recessão, o que ajudará a domar a inflação, abrindo caminho para que o Fed corte as taxas em mais do que os investidores estão descontando nos próximos dois anos”, avalia. Reconhecidamente, os riscos no curto prazo agora estão claramente direcionados para o Fed entregar outro aumento de 25 pontos base na próxima reunião, em 3 de maio, projeta. “Mas, mesmo que o Fed realize um ou dois aumentos, o fator mais importante para os rendimentos de longo prazo é o ritmo com que eles cortem as taxas de juros quando a taxa de desemprego começa a subir e a inflação voltar à meta”, afirma a consultoria. “Continuamos confortáveis com nossa previsão de que o rendimento dos Treasuries de 10 anos cairá para 3,25% no final de 2023 e 3% em 2024”, conclui.
As expectativas do mercado de que os juros nos EUA terminem o ano na faixa entre 4,00% e 4,25% aumentaram de 19,1% ontem para 26,6% hoje, segundo a ferramenta FedWatch, do CME Group.
