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O relatório operacional da Eztec (EZTC3) referente ao terceiro trimestre de 2023 – divulgado na véspera do feriado semana passada – foi considerado fraco e abaixo das expectativas de analistas de construção do BTG Pactual (BPAC11) . Na sua avaliação, o faturamento da incorporadora deve permanecer sob pressão no curto prazo.
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“Os números operacionais da Eztec no terceiro trimestre ficaram abaixo de nossas estimativas, pois a empresa lançou apenas um projeto, e as vendas dos estoques não se recuperaram muito”, descreveram os analistas Gustavo Cambauva e Elvis Credendio, em relatório.
As vendas brutas foram de R$ 346 milhões (queda de 26% na comparação anual), enquanto os distratos totalizaram R$ 65 milhões (alta de 18% na mesma base de comparação) impactados pelas rescisões do projeto EZ Parque da Cidade, que teve obras atrasadas. Como consequência, as vendas líquidas consolidadas ficaram em R$ 281 milhões (baixa de 32%), um montante 23% abaixo do estimado pelo BTG Pactual.
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Com foco na venda dos estoques, a Eztec lançou apenas um pequeno projeto no terceiro trimestre, no valor de R$ 85 milhões (retração de 79% na comparação anual). O projeto lançado foi o “Lindenberg Alto de Pinheiros”. Este é mais um projeto voltado ao consumidor de alta renda na cidade de São Paulo e foi desenvolvido no âmbito da joint venture EZCAL parceria entre a Eztec e a Lindenberg. Segundo a empresa, o empreendimento já estava 25% vendido em apenas duas semanas, o que é uma notícia positiva, apontaram os analistas.
“Os resultados trimestrais foram fracos, uma vez que os lançamentos e vendas caíram ano a ano e ficaram abaixo de nossas previsões. Embora concordemos com a estratégia da Eztec de reduzir os estoques antes de lançar mais projetos, acreditamos que o faturamento poderá permanecer sob pressão no curto prazo, já que os volumes de vendas não estão crescendo muito”, descreveram os analistas. Com isso, o ROE (retorno sobre o patrimônio) de curto prazo deverá continuar abaixo, acrescentaram.
Ainda assim, o time do BTG Pactual manteve a recomendação de compra para as ações da Eztec, com preço-alvo de R$ 28. Hoje, Às 12h02, as ações eram negociadas a R$ 16,79, alta de 2,69%, enquanto o Índice Imobiliário (Imob) subia 1,27%, e o Ibovespa avançava 0,75%.
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