O Santander (SANB11) projeta que a Totvs (TOTS3) reportará resultados sólidos no terceiro trimestre de 2023, impulsionados por uma adição de ARR (Receita Recorrente Anualizada) nominal em software de gestão e pela expansão da margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).
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“Projetamos receita líquida consolidada de R$ 1,2 bilhão, implicando um crescimento de 14% na comparação com o terceiro trimestre de 2022 e uma pequena desaceleração de 17% ante o segundo trimestre de 2023, mas ainda bem acima da inflação”, afirmam Felipe Cheng e Cesar Davanco, em relatório enviado a clientes.
Do lado da rentabilidade, os analistas afirmam que esperam um Ebitda consolidado de R$ 275 milhões, o que implica uma margem de 23,0%, alta de 50 pontos-base ante o segundo trimestre de 2023.
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“As margens deverão se expandir de forma sequencial apesar dos maiores investimentos em techfin, impulsionados pela alavancagem operacional e menores despesas de marketing (dada a ausência do evento ‘Universo Totvs’)”, avaliam Cheng e Davanco.
Já o lucro líquido recorrente ajustado deve ser de aproximadamente R$ 180 milhões, ajudado pela distribuição de Juros sobre Capital Próprio (menor alíquota efetiva de imposto) e pela melhoria dos resultados financeiros, segundo o Santander.
Além disso, a Totvs deve ter um impacto pontual positivo de cerca de R$ 220 milhões no lucro líquido do terceiro trimestre de 2023, após um acordo com o Itaú (ITUB4), diz o banco.
Assim, o Santander reitera recomendação outperform (equivalente a compra) para Totvs, com preço-alvo de R$ 35,00 representando um potencial de 30,2% sobre o fechamento de segunda-feira, 16.
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