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O banco cita o anúncio de maior área plantada, como a recente expansão da parceria com Agro Penido, “por acreditarmos que o difícil cenário do agronegócio brasileiro durante a safra 2023/24 poderá abrir espaço para novos contratos de arrendamento a preços favoráveis”.
O Citi destacou, ainda, o anúncio do guidance (projeção) de produção e custos por hectare. “Esperamos menores custos unitários, maiores rendimentos de produção, e maior mix de produção de algodão, apoiando um bom fluxo de caixa livre (FCF)”, disse no relatório o analista do banco, Gabriel Barra.
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Os papéis da SLC Agrícola fecharam a R$ 19,36 a ação na terça-feira (16), o que corresponde a um retorno esperado acima de 25%, considerando o preço-alvo de R$ 24,00.
“Destacamos que a SLC ainda está atrasada em seus números de hedge (proteção para tentar diminuir os efeitos da volatilidade do mercado financeiro sobre seus ativo) de milho e algodão, aguardando melhores preços, o que a nosso ver não é uma grande preocupação, uma vez que a SLC ainda tem um período relevante para vender esses produtos”, mencionou Barra.
“Apesar da nossa previsão de melhores condições agrícolas na safra 2024/25, decorrentes de clima mais favorável e custos unitários menores do que na safra 2023/24, prevemos números inferiores em relação ao ano anterior no 2T24, por causa dos menores volumes e da menor margem unitária da soja”, ponderou o banco.
Como é de conhecimento geral, observou o Citi, a companhia sofreu com o El Niño no 4T23 (período de plantio e desenvolvimento da soja), com impacto negativo na sua produtividade e, aliada à redução dos preços da soja, “a empresa deverá apresentar menor margem para a soja no 2T24″.
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Conforme projeções do Citi, a SLC deve registrar no 2T24 faturamento de cerca de R$ 1,3 bilhão (-5% ante igual período de 2023), Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) ajustado de R$ 247 milhões (-57%) e lucro líquido de R$ 113 milhões (-66%), “principalmente por causa do menor volume de vendas de soja do que o esperado anteriormente, parcialmente compensado pelo maior volume de vendas de algodão no trimestre”. A SLC Agrícola deverá divulgar os resultados do 2T24 no dia 14 de agosto.
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