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O BB Investimentos estima que as ações da Taesa (TAEE11) podem encerrar o ano cotadas a R$ 39, o que seria uma alta de 9,18% na comparação com o fechamento da última quarta-feira (21), quando a ação encerrou o pregão a R$ 35,72. Entretanto, os analistas possuem recomendação neutra para o papel.
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Em relatório assinado por Rafael Dias e publicado no dia 13 de agosto, o BB Investimentos comenta que a Taesa segue impactada pela deflação de 4,4% do Índice Geral de Preços-Mercado (IGP-M), o que trouxe queda da receita da empresa e do Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).
A elétrica reportou uma receita regulatória consolidada de R$ 579,7 milhões no segundo trimestre de 2024, queda de 8,4% na comparação com o mesmo período do ano passado. Entretanto, o número só não foi pior pelo fato de ter sido compensado pelo reajuste positivo da outra parte da receita pelo IPCA em 3,9% em julho de 2023 e pela entrada operacional parcial de novos projetos.
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“Ainda assim, o balanço desse trimestre foi compensado por melhor resultado financeiro e menor alíquota de imposto, beneficiando a última linha, que apresentou forte alta, aumentando também os dividendos trimestrais”, diz Rafael Dias.
Ele lembra que a companhia do setor de energia elétrica republicou também os números reportados desde janeiro de 2023, sensibilizando de maneira retroativa o resultado da revisão tarifária concluída agora em julho, com pequenos ajustes.
“Custos e despesas apresentaram boa performance no 2T24, compensando parte da queda de receita, enquanto no 6M24 ainda são prejudicados pela dinâmica desfavorável do 1T24. Os custos e despesas operacionais ex-depreciação somaram R$ 94,5 milhões no 2T24 (queda anual de 3,7%), favorecidos por menores serviços de terceiros”, aponta Dias.
O analista estima um retorno de 9,3% do valor da ação em dividendos nos próximos 12 meses (dividend yield). A grande preocupação do especialista é o endividamento da empresa. A elétrica viu seu endividamento líquido consolidado alcançar R$ 9 bilhões, alta anual de 11,8%. Já a alavancagem da empresa, medida pela dívida líquida sobre Ebitda, está em 4,6 vezes nos últimos 12 meses.
Devido à esses fatores, o BB Investimentos tem recomendação neutra para Taesa (TAEE11), com o preço-alvo de R$ 39,00 para o fim de 2024, um avanço de 9,18% na comparação com o fechamento da última quarta-feira (21).
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