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O Citi incluiu as ações da Hapvida (HAPV3), e excluiu as da Rumo (RAIL3) na carteira de menor volatilidade (MPV), ajustando também alguns pesos. A expectativa da casa é de que o mês de outubro seja volátil para os mercados, devido às eleições municipais em 6 e 27 de outubro.
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A inclusão da Hapvida considera que o balanço da companhia está apresentando riscos menores e que o valuation (valor do ativo) da ação segue atraente (a 13,4 vezes o Preço por Lucro estimado para 2025), já que os últimos seis resultados reportaram margens melhores do que o esperado. “Acreditamos que a configuração de curto prazo de condições competitivas relativamente benignas nas regiões centrais, redução de churn, e um pipeline comercial aquecido devem ajudar a reacender a atividade de adições líquidas”, diz o banco.
Já Rumo foi retirada da carteira por conta da crescente volatilidade criada pelos riscos climáticos para as colheitas, a possível emergência de novas ferrovias que poderiam competir com os projetos da Rumo (Ferrogrão), e ruídos a respeito de capex (capital expenditure, em inglês, que em suma significa investimento). No valuation atual, o Citi continua vendo bons retornos para a ação, mas prefere abrir espaço para investimentos com melhor perfil de risco/retorno.
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Em um cenário mais macro, o Citi denota que “a corrida para a Prefeitura em São Paulo está sendo vista por analistas políticos como um precursor para a corrida presidencial de 2026, enquanto o início de um ciclo de aumento das taxas de juros é amplamente esperado para a reunião de 18 de setembro”, diz o banco.
A carteira MVP é formada pelos seguintes nomes: Itaú (ITUB4), Vale (VALE3), Weg (WEGE3), Vivara (VIVA3) e Prio (PRIO3), 10% cada; e Petrobras (PETR4), Vivo (VIVT3), Stone (STOC31), JBS (JBSS3), MELI, Smartfit (SMFT3), Embraer (EMBR3), Iguatemi (IGTI11), Hapvida e Rededor (RDOR3), 5% cada.
“Além de adicionar a Hapvida e remover a Rumo, estamos reduzindo o Itaú de um peso de 15% para 10% e a Petrobras de 10% para 5%. Também aumentamos o peso da Vivara e da Prio de 5% para 10%, respectivamente”, afirma o banco, sem entrar em maiores detalhes.
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