O Santander (SANB11) reiterou sua recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado) e preço-alvo de R$ 53 ao fim de 2025 para a ação da JBS (JBSS3), após a empresa ter adquirido 50% do controle da produtora de ovos Mantiqueira Brasil. O banco disse em relatório que a transação pode ajudar a JBS a diversificar ainda mais seus negócios e capturar sinergias de compras e comerciais. Embora a transação seja pequena, o Santander acredita que seja um marco, tendo em vista “a capacidade da JBS de replicar seus negócios globalmente”.
O banco destacou que ovos representam o terceiro mercado de proteínas no Brasil, depois do frango e da carne bovina, e estão em rápido crescimento no País. A capacidade da Mantiqueira, com 17 milhões de galinhas poedeiras, representa 11% do mercado, tornando-a uma das maiores empresas do setor, de acordo com a JBS.
O negócio, porém, não está isento de riscos, observou o Santander. Entre esses riscos estão o excesso de oferta e a alta dos preços do milho. Essa ampla oferta levou a uma queda de 22% nos preços de ovos desde seu pico, em junho de 2023, segundo o banco.
Para o Santander, o acordo com a Mantiqueira é incomum e pode ser um laboratório de testes para a JBS, já que a empresa não optou por uma aquisição total. “A transação não deve exigir mudanças na equipe executiva atual de cada unidade de negócios e, ao mesmo tempo, pode oferecer uma visão das possíveis sinergias de compras e comerciais”, afirmou o banco. “Acreditamos que, como uma empresa global, a JBS pode aprender com a Mantiqueira e replicar as melhores práticas em outras regiões, como fez com carne bovina, aves e suínos.”
