O Safra estima que o balanço do Grupo Mateus (GMAT3), referente ao quarto trimestre de 2024, será o destaque positivo dentre os pares varejistas. Por outro lado, o banco prevê que o Carrefour (CRFB3) deve ser o destaque negativo, com o menor crescimento de receita e com a pressão da margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).
O forte desempenho da receita líquida eleva as expectativas para os resultados do Grupo Mateus. Para o banco, a receita deve registrar alta de 17% frente o mesmo período de 2023, impulsionada por 15 novas inaugurações de lojas no ano passado.
“Em termos de fluxo de caixa, o ciclo da empresa deve melhorar seis dias, na comparação anual, devido a melhores termos com fornecedores e ganhos de eficiência em estoques”, afirmam os analistas Vitor Pini, Tales Granello e Renan Sartorio.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
Como resultado, o Safra espera que o Ebitda alcance R$ 612 milhões, alta anual de 30%, e que o resultado final seja R$ 353 milhões.
No caso do Carrefour, a margem Ebitda pode registrar um declínio de 68 pontos base (bps) na comparação anual. Segundo o banco, o resultado deve refletir o impacto das novas inaugurações de lojas e a menor margem Ebitda no Banco CSF, devido a novos termos de oferta de crédito.
Por outro lado, o lucro líquido do trimestre deve ser de R$ 536 milhões, uma melhora ante o prejuízo líquido de R$ 582 milhões registrado no mesmo período de 2023.
A recomendação para os papéis do Grupo Mateus e do Carrefour é neutra, com preço-alvo de R$ 7,50 e R$ 7, respectivamente. O preço-alvo representa um potencial de valorização de 13% para ambos, ante o último fechamento, na sexta-feira (7).
Assaí e GPA
Ainda dentro do setor varejista, o Safra prevê que os balanços do Assaí (ASAI3) e do GPA (PCAR3) deve mostrar crescimento de receita e um ganho de margem Ebitda. No caso da primeira, o banco vê que a inflação de alimentos sustenta o resultado da receita e das vendas das mesmas lojas (SSS).
Publicidade
Já no caso do GPA, a expectativa é de que as cresçam 5% frente o mesmo trimestre de 2023, devido a uma combinação de 50 novas lojas de bairro abertas nos últimos 12 meses (LTM) e uma expansão de SSS de um dígito.
O Safra também reitera recomendação neutra para as ações do Assaí e do GPA, com preço-alvo de R$ 8 e R$ 2,50, nesta ordem. Os preços representam potencial de alta de 13% e de desvalorização de 6%, ante o último fechamento.
