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A Vale (VALE3) divulgará o seu relatório de produção e vendas referente ao terceiro trimestre de 2025 na próxima terça-feira (21), após o fechamento do mercado. Pelas estimativas da Genial Investimentos, o período deve mostrar “melhora sequencial” nos resultados operacionais da mineradora, sustentada pela combinação de preços mais altos do minério de ferro e avanço sazonal nos embarques.
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No minério de ferro, carro-chefe da Vale, a Genial espera produção de 93,9 Mt (+12,4% t/t; +3,3% a/a) e embarques de 72,3 Mt (+6,9% t/t), beneficiados pelo clima mais seco, estabilidade logística e menor diferença entre produção e vendas. O preço realizado médio dos finos deve atingir US$ 94,7/t, com o retorno dos prêmios ao território positivo (+US$ 0,9/t após dois trimestres de desconto).
Em pelotas, a produção deve somar 9,1 Mt (+15,5% t/t; -12,5% a/a) e as vendas 8,9 Mt (+18,6% t/t), refletindo sazonalidade favorável, mas com pressão sobre os prêmios contratuais e demanda mais fraca na China, Europa e Japão.
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A Genial calcula C1 (custo caixa de extração)/t em US$ 21,0, queda de 5,5% na comparação trimestral, mas ligeira alta anual (+1,7%), efeito da valorização do real frente ao dólar.
Nos metais básicos, a casa projeta produção de 41 Kt de níquel (+2,5% t/t; -11,9% a/a) e 90 Kt de cobre (-2,7% t/t; +5,0% a/a), ambos com estabilidade operacional. No níquel, os preços seguem pressionados pela oferta global elevada; já o cobre deve se beneficiar de leve recuperação da curva LME (London Metal Exchange) (+3,7% t/t) e valores mais altos do ouro, que aliviam custos.
A corretora também projeta Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) proforma de US$ 4,2 bilhões no período, alta de 22,8% ante o trimestre anterior e de 12,4% em um ano, com margem de 41,5%.
O lucro líquido estimado para a Vale de julho a setembro é de US$ 2,5 bilhões, crescimento de 18,4% no trimestre. A receita líquida consolidada deve alcançar US$ 10,1 bilhões (+15% t/t), impulsionada pela retomada de volumes e preços.
Apesar das preocupações do mercado com o impacto dos pagamentos de indenizações de Mariana e Brumadinho (US$ 5 bilhões até 2027) sobre o fluxo de caixa, a Genial mantém recomendação de compra para as ações da mineradora e preço-alvo de US$ 12,20 para os American Depositary Receipts (ADRs, recibos que permitem que investidores consigam comprar nos EUA ações de empresas não americanas) negociados na NYSE e de R$ 66 para o papel listado na B3, o que implica potencial de valorização de 11,1%.
Para a corretora, a Vale (VALE3) “segue no caminho certo”, com foco na otimização de custos, reprecificação do blend BRBF (é uma mistura de minério entre diferentes tipos) e disciplina na expansão da produção, em um mercado global ainda equilibrado.
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