Publicidade
O Safra elevou a recomendação para a ação do Nubank (ROXO34), de Neutra para Outperform (equivalente a compra), e estabeleceu preço-alvo de US$ 22, um potencial de valorização de cerca de 25% ante o fechamento de ontem. O reajuste reflete os sinais positivos para as operações da fintech no Brasil e as perspectivas de conquistar lucratividade no México, de acordo com a análise.
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
Para o Safra, o aumento da faixa de isenção do imposto de renda pode fornecer ventos favoráveis para a originação de crédito, principalmente para as pessoas com renda de três a quatro salários mínimos. O benefício deve ajudar na qualidade de ativos no acesso ao crédito em um primeiro momento, mas os analistas também veem impacto de segunda ordem relacionado aos modelos de crédito.
“Quando a renda disponível aumenta, o comportamento de pagamento tende a se tornar mais previsível, especialmente nos segmentos em que as restrições de renda são mais relevantes”, explicam.
No caso do consignado privado, o Safra lembra que o Nubank adotou uma postura mais conservadora, por conta de gargalos operacionais no programa do governo. No entanto, na visão do Safra, a fintech demonstra apetite forte para expandir no segmento de pequenas e médias e empresas.
Em relação ao México, a equipe de analistas liderada por Daniel Vaz projeta que o país responderá por cerca de 10% das receitas totais do Nubank até 2030, com potencial para atingir retorno sobre patrimônio (RoE) de 30%. A expansão, porém, enfrentará desafios que não foram verificados em igual fase de crescimento no Brasil, com o maior uso de dinheiro físico pelos mexicanos e a falta de fatores que “forcem” uma bancarização, como os programas sociais da pandemia, segundo a análise.
“Para que o México se torne um motor mais relevante de lucratividade, o Nubank precisará acelerar a diversificação de produtos e avançar ainda mais na curva de bancarização do país”, avalia.
Tudo somado, o Safra ampliou as projeções para o lucro líquido do Nubank em 2026, de US$ 3,4 bilhões para US$ 4,1 bilhões, e em 2027, de US$ 4,6 bilhões para US$ 5,4 bilhões, com avanço médio de 27% na carteira de crédito.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
