O que é uma corporation

O presidente do Banco do Brasil, Rubem Novaes, disse recentemente no Congresso Nacional que a ideia de privatizar a instituição financeira não seria por meio da venda para um concorrente, mas transformando o Banco do Brasil numa corporation.

Mas o que é exatamente uma corporation?

Corporation é o nome que se dá para empresas listadas na bolsa de valores sem um acionista controlador ou acionistas que tenham participação relevante que forme um bloco de controle.

Para ser uma corporation, é preciso que as ações sejam pulverizadas.

Uma empresa sem dono é muito comum nos Estados Unidos, mas no Brasil as coisas são bem diferentes.

São poucas empresas que se enquadram nesse modelo aqui no País.

A primeira corporation da bolsa brasileira - e também a mais conhecida - é a Lojas Renner.

Quando a rede americana que controlava a varejista brasileira decidiu vender a empresa, o caminho escolhido pela JC Penney foi o de oferecer essas ações para pequenos investidores através de uma oferta pública secundária.

Isso aconteceu em 2005 e mais de 98% das ações da Renner estão livres no mercado.

Outra empresa que se encaixa nesse perfil é a operadora de turismo CVC.

Em 2016, o fundador Guilherme Paulus e o fundo de private equity Carlyle utilizaram o mesmo procedimento da JC Penney com a Renner: realizaram uma oferta secundária de ações e transformaram a CVC numa corporation, com quase 90% das ações em livre circulação.

Para o investidor, uma corporation é um sinal positivo, pois as decisões não dependem unicamente da visão do dono.

Mas, também é preciso ter atenção com 2 pontos:

O primeiro é com o salário dos executivos, se estão em linha com o pagamento oferecido pelo mercado, incluindo pacote de ações e bônus.

Essa é uma maneira de entender se parte do lucro que caberia aos minoritários não está indo para o bolso dos gestores.

O segundo ponto é com a rotatividade dos principais executivos.

Se muitas trocas estiverem ocorrendo, pode ser um sinal de que o Conselho de Administração esteja escolhendo os nomes errados para cumprir os planos aprovados, que também podem ser impossíveis de serem cumpridos.

Sobre o Banco do Brasil, transformá-lo numa verdadeira corporation pode trazer um incrível benefício para acionistas, clientes e para a competição no setor bancário.

Eu sou o Márcio Kroehn, editor-chefe do portal einvestidor ponto com ponto br, e esse foi o Minuto E-Investidor de hoje.

Até o próximo!