Novos ETFs de Ethereum spot, que permitirão aos investidores comprar a segunda criptomoeda mais popular na forma de ações, devem começar a ser negociados nesta terça-feira (23). A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (Securities and Exchange Commission – SEC) autorizou pelo menos três fundos a entrar no mercado nesse dia, fontes informaram à Reuters, embora se acredite que um total de oito ETFs de Ethereum serão lançados simultaneamente.
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Os instrumentos seguem os passos dos onze ETFs de Bitcoin spot negociados. Tendo acumulado mais de US$ 54 bilhões em ativos sob gestão desde o lançamento em janeiro, o bitcoin valorizou 47% este ano. Aqui está tudo o que você precisa saber sobre seus equivalentes de ethereum.
Ether é a criptomoeda nativa da blockchain Ethereum. Apesar das reservas da SEC, o Ether é legalmente considerado uma commodity, mas os ETFs correspondentes serão valores mobiliários.
Os ETFs chegaram ao mercado em 1993. Os fundos agrupam um conjunto de valores mobiliários, como um punhado de diferentes ações de energia, e o preço se alinha com os índices que rastreia. Eles são listados em bolsas e podem ser negociados durante o horário de mercado, operando assim como ações.
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Os ETFs de Ether spot rastrearão o preço spot — ou atual — do Ether. Os produtos dão aos investidores acesso à cripto subjacente sem a necessidade de possuir uma carteira cripto. Os ETFs serão configurados como trusts de concessão, o que significa que os investidores possuirão uma participação do Ether mantido pelo trust.
Oito gestores de ativos estão propondo oferecer ETFs de Ethereum: BlackRock, Ark Invest/21Shares, VanEck, Grayscale, Fidelity, Bitwise, Franklin Templeton e Invesco/Galaxy Digital. Cada instrumento será quase idêntico, portanto, às taxas competitivas cobradas dos investidores. Por enquanto, sabemos que a Franklin Templeton cobrará 0,19%, a VanEck 0,20% e a Invesco e Galaxy Digital terão uma taxa de 0,25% pelo seu ETF apresentado em conjunto.
A lista completa de taxas será revelada quando as declarações de registro finais, ou S-1s, forem submetidas à SEC. Isso ocorrerá na terça-feira, se a negociação começar para todos os oito.
Eles serão listados na Nasdaq, na Chicago Board Options Exchange (CBOE) e na Bolsa de Valores de Nova York.
Tokens de bitcoin e ether representam unidades de propriedade — e, portanto, valor — de uma blockchain subjacente. Além disso, eles são muito diferentes.
Enquanto o bitcoin pode ser uma proteção a longo prazo contra a inflação, o ethereum está mais próximo de um investimento em tecnologia. A premissa principal da blockchain é “remover o intermediário e permitir a operação em serviços financeiros, como negociação e empréstimo, além de tokenização, colecionáveis digitais e identidade digital”, disse Vetle Lunde, analista sênior da K33 Research, à Fortune.
Embora por enquanto os mercados cripto estejam fortemente correlacionados, isso pode não ser sempre o caso, ele acrescenta. Assim, os ETFs de Ether permitem que os investidores diversifiquem em quais cantos da economia cripto eles querem investir.
A demanda pelos fundos será 20% da dos ETFs de Bitcoin spot, disse James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg, à Fortune. Essa previsão ocorre porque a capitalização de mercado do ether é cerca de um terço do tamanho do bitcoin. Além disso, ele acrescenta, os ETFs não terão um benefício chave de possuir ether: os investidores não poderão fazer staking, que gera rendimentos. Mesmo nesse tamanho menor, eles seriam “extremamente bem-sucedidos” por qualquer padrão de lançamento de ETF, diz Seyffart. Da mesma forma, a K33 Research prevê que durante os primeiros seis meses de negociação, os influxos serão de US$ 4 bilhões — um quarto dos ETFs spot de Bitcoin.
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Ao julgar seu sucesso, é fundamental avaliar o desempenho após seis meses de negociação, em vez de simplesmente no “dia do jogo” e nas semanas iniciais, disse Leah Wald, CEO e presidente da Cyberpunk Holdings Inc., à Fortune. Lançados no verão, eles chegam ao mercado quando a negociação é tipicamente “mais moderada”, ela aponta. Além disso, o sucesso também deve ser julgado pelo volume e spread, em vez de simplesmente pelos influxos, pois a saúde dessas métricas antecipa o crescimento do AUM mais adiante, ela acrescenta, à medida que os investidores se sentem seguros alocando dólares nessas novas seguranças.
Serão investidores institucionais, como fundos de hedge, fundos de pensão, bancos e doações. Investidores de varejo também terão acesso a eles, seja comprando diretamente ou através de alocações de portfólio via consultores de patrimônio. Este último grupo provavelmente dominará os primeiros seis meses de negociação, já que os 13Fs do primeiro trimestre para os ETFs spot de Bitcoin revelam que mais de 80% do AUM (sigla em inglês para ativos sob gestão) total era de investidores não profissionais.
Se a previsão da K33 de US$ 4 bilhões em influxos ao longo de seis meses for precisa, aos preços atuais, isso significaria que 1% do Ether em circulação seria absorvido pelos ETFs até o final do ano. Essa absorção está “bem posicionada” para fortalecer o preço do Ether no segundo semestre do ano, diz Lunde.
Os influxos também seriam otimistas para o mercado mais amplo, a história sugere. O capital fresco fluindo para o Bitcoin via ETFs impulsionou a capitalização de mercado cripto em 46% em 2024, de acordo com a K33. Lunde antecipa que os produtos “poderiam expandir ainda mais a força do mercado amplo” à medida que permitem que o capital parado entre no mercado.
Além disso, os investidores de ETFs de bitcoin “provaram lidar com a volatilidade com graça, e os fluxos foram sólidos mesmo durante correções profundas”, diz Lunde, sugerindo que os ETFs podem abrir o mercado para novos investidores comprometidos a longo prazo.
Por último, como a BlackRock, um gigante das finanças tradicionais, está emitindo um dos fundos do ETFs de Ethereum, isso mostra que a empresa está se aprofundando mais em cripto. Isso concede à indústria uma “aprovação sólida e muito necessária”, diz ele.
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Esta história foi originalmente publicada no Fortune.com
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*Este conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de Inteligência Artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
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