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(Por Aléxis Cerqueira Góis, especial para o E-Investidor) – Após o início da pandemia, a cotação do dólar ultrapassou a marca de R$ 5 pela primeira vez. Mesmo após indicadores de retomada das atividades econômicas, o patamar de valorização da moeda norte-americana tem-se mantido e não dá sinais de que vai retroceder tão cedo.
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O dólar chegou a acumular uma alta de 12% em 2021, ao atingir a cotação de R$ 5,80 em março, quando o mundo foi atingido por mais uma onda da covid-19.
Com o avanço global da vacinação e o relaxamento das medidas restritivas, a valorização da moeda americana recuou, mas não retornou ao nível anterior à pandemia.
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Com a aceleração da inflação nos Estados Unidos e a elevação das taxas de juros norte-americanas, as projeções do mercado financeiro apontam para uma tendência de alta do dólar em um curto prazo. Isso tem levado os investidores a reavaliarem as estratégias para adequarem as suas carteiras ao atual cenário, inclusive em investimentos como o LCA.
A alta da moeda norte-americana sobre o real impacta diretamente em diversos setores da economia, mas no agronegócio o dólar alto tem uma influência bem específica.
O dólar valorizado favorece os exportadores de produtos agropecuários, que são beneficiados por um melhor valor em real para as commodities. Entretanto, isso também eleva o preço de fertilizantes importados e, indiretamente, pressiona os custos de pecuaristas, pois a ração tende a ficar mais cara.
O impacto do dólar varia de acordo com cada cultura. Os cultivos de algodão, cana-de-açúcar, suco de laranja e soja, que são exportados em larga escala, são os mais beneficiados pela valorização da moeda norte-americana. No entanto, os cultivos que dependem de máquinas agrícolas e insumos vindos do exterior sofrem mais com a alta do dólar.
O real mais fraco frente ao dólar deixa os alimentos mais caros no Brasil, pois torna os produtos brasileiros mais competitivos no mercado global. Com o preço mais alto lá fora, os agricultores preferem exportar os produtos a vendê-los domesticamente. Com menos oferta no mercado interno, os preços tendem a subir.
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O dólar alto também provoca um aumento dos combustíveis, já que a cotação do petróleo é realizada em dólar. Como boa parte do transporte de cargas brasileiras é realizada por rodovias, a elevação do preço do diesel encarece ainda mais todos os produtos agropecuários.
Não existe uma influência direta da valorização cambial nos investimentos de renda fixa, mas o impacto pode ser indireto.
Para tentar conter a fuga de dólares do Brasil, o Banco Central pode elevar a taxa Selic, os juros básicos da economia brasileira. Dessa forma, os investimentos realizados no País se tornam mais favoráveis ao investidor estrangeiro.
A curto prazo, para as aplicações pós-fixadas, a alta de juros é positiva. Uma Selic maior eleva os Certificados de Depósitos Interbancários (CDI), índice utilizado para a remuneração nesses investimentos. O efeito positivo dura pouco tempo. A valorização do dólar impulsiona a inflação, o que, a longo prazo, pode corroer os rendimentos de todos os investimentos.
Nesse cenário, as aplicações com juros prefixados apresentam as maiores perdas, enquanto investimentos pós-fixados atrelados a índices, como o IPCA, garantem uma rentabilidade real, ou seja, acima da inflação, para o investidor.
As Letras de Crédito do Agronegócio (LCA) são uma modalidade de investimento, na qual os recursos captados são utilizados por bancos para financiamento de atividades agropecuárias. Ao oferecer linhas de crédito para produtos agrícolas, a instituição financeira cobra juros, que são utilizados para remunerar o investidor.
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As LCAs podem ser prefixadas ou pós-fixadas e ainda estar atreladas a índices como CDI, Selic e IPCA. As aplicações têm isenção de imposto de Renda e IOF para pessoa física.
O LCA é um investimento de baixo risco, que conta com garantia de até R$ 250 mil pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC). O ativo tem uma rentabilidade superior à poupança e ainda contribui para o desenvolvimento da economia nacional.
No entanto, o investimento apresenta um prazo de resgate mais longo. O período mínimo de carência é de 90 dias, mas pode chegar, em alguns casos, a mais de um ano. Antes desse prazo não é possível sacar os recursos diretamente.
O LCA pode ser negociado no mercado secundário, mas isso compromete a liquidez do investimento, pois nem sempre é possível encontrar comprador para esse ativo.
Mesmo em um cenário de valorização do dólar, investir em LCA continua sendo um bom negócio. Isso porque os efeitos da variação cambial são sentidos de forma menor nos investimentos de renda fixa em comparação com as aplicações de renda variável.
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Por isso, o investidor deve ficar atento às condições oferecidas pelos bancos em cada LCA. Uma tendência de desvalorização do real e, portanto, probabilidade de elevação da Selic, torna os títulos pós-fixados mais atrativos. Enquanto que uma inflação em crescimento torna recomendável a busca de papéis a índice inflacionários.
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