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A disputa da compra da Linx (LINX3) pela Totvs (TOTS3) e Stone (STNE) ganhou mais um capítulo na semana passada. Na última quinta-feira (8), a Totvs informou, por meio de fato relevante, que prorrogou sua oferta até 17 de novembro e ainda criticou o acordo firmado com a Stone, dizendo que o negócio gera vantagens assimétricas e benefícios particulares para alguns administradores da empresa de softwares de gestão para varejo.
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Vale lembrar que conflito entre as companhias teve começou em agosto, quando a Stone anunciou, no dia 12, uma fusão com a Linx pelo valor aproximado de R$ 6 bilhões, considerando o pagamento em dinheiro e troca de ações. Porém, a Totvs anunciou posteriormente que já estava com uma proposta de compra pronta, de R$ 6,1 bilhões, para ser enviada à companhia. A Linx diz que preferiu não tomar conhecimento da oferta.
Neste cenário, se formou um verdadeiro imbróglio na disputa, pois o entendimento foi que a oferta da empresa de maquininhas permitiria aos principais executivos da Linx receber mais pela venda do que os acionistas minoritários. Se confirmada a conduta, a operação infringe a regra Tag Along do Novo mercado, que é um mecanismo para proteger a isonomia entre os acionistas ao oferecer as mesmas condições dos controladores aos minoritários.
Apesar de todo o conflito envolvendo a venda da Linx, especialistas do mercado consultados pelo E-Investidor enxergam as ações da companhia com bons olhos e a recomendação para quem já possui o ativo é manter ele na carteira. Isso porque as polêmicas envolvendo a operação não excluem o fato de que há duas gigantes com propostas bilionárias disputando a companhia.
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“Quem se beneficia da batalha por uma empresa são os próprios acionistas. Quanto maior o interesse pela Linx, mais interessante é para os investidores”, afirma Henrique Esteter, analista da Guide Investimentos.
Além disso, não há nenhuma indicação da Totvs ou da Stone de que a oferta será retirada ou terá seu preço reduzido. Ou seja, o cenário se mantém extremamente positivo para a Linx, mesmo com as polêmicas envolvendo a disputa pelo seu controle. “Não há nenhum sinal de impacto negativo para a LINX3 no momento”, diz Bruno Musa, sócio da Acqua Investimentos.
Mesmo que a recomendação seja de manutenção para o investidor que já possui o ativo, quem deseja apostar no papel deve esperar um momento melhor para a compra. Levando em consideração a máxima do mercado “sobe no boato e cai no fato”, a ação já apresenta forte valorização desde o começo das negociações e o melhor momento para adquiri-la ficou para trás.
Desde o dia 10 de agosto, véspera da primeira proposta, o papel de Linx (LINX3) tem alta de 36,12%, até o fechamento desta terça-feira (13), cotado a R$ 35,40. A Terra e a Guide têm recomendação neutra para as ações, com preço alvo de R$ 36 e R$ 34, respectivamente.
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