O Maxi Renda (MXRF11), o maior fundo imobiliário em número de cotistas da B3, distribui nesta quinta-feira (14) os dividendos referentes ao mês de outubro. O valor da remuneração é de R$ 0,09 por cota e será paga apenas para os investidores com posição até o dia 31 de outubro. A baixa remuneração coloca em dúvida se o fundo pode ser uma boa oportunidade de investimento em um período desfavorável para a indústria de FIIs.
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Como mostramos nesta reportagem, o IFIX – índice que reúne os fundos imobiliários mais negociados da B3 – registrou uma desvalorização de 3,06% no acumulado do mês passado, consolidando o seu pior outubro da história. Já em 2024, as perdas chegaram a 4,90% no pregão desta quarta-feira (13). As cotas do Maxi Renda (MXRF11) operam em um ritmo similar. Em novembro, o maior fundo imobiliário da B3 acumula uma desvalorização de 4,60%. Com as perdas, os papéis do MXRF11 são negociados no menor patamar de preço desde abril de 2022.
O pessimismo em torno do Maxi Renda reflete o impacto da retomada do ciclo de alta de juros no Brasil. No início do ano, a expectativa dos investidores era de uma continuidade do ciclo de queda da Selic ao longo do ano, o que favoreceu o apetite a risco dos investidores. No entanto, as perspectivas mudaram com o ceticismo do mercado sobre a capacidade de o governo cumprir as metas fiscais do País.
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Dado esse contexto, o Comitê de Política Monetária (Copom), do Banco Central (BC), na última quarta-feira (6), decidiu elevar a Selic para o patamar de 11,25% ao ano e a tendência é de que novos aumentos aconteçam até dezembro. “Os juros no brasil estão em um patamar muito alto, remunerando o investidor facilmente a uma taxa de quase 13% ao ano com baixo risco”, diz Felipe Sant´Anna, especialista em mercado da Star Desk.
Além disso, os investidores seguem descontentes com a atual distribuição de dividendos após as sucessivas emissões de cotas nos últimos anos. “Trouxe uma certa desconfiança de que o aumento de capital estaria financiando a manutenção dos pagamentos”, informou Sant´Anna. Já Carolina Borges, responsável pela área de research da EQI, enxerga que o problema do Maxi Renda está na ausência de perspectiva de apreciação de dividendos e das cotas. Por essa razão, a corretora mantém uma recomendação neutra para o FII.
“A recomendação neutra se baseia ao momento do mercado porque vemos outras opções com desconto maior e com um dividend yield mais interessante, além de possuir o mesmo risco do MXRF11“, afirma Borges. Veja nesta reportagem os fundos imobiliários mais recomendados para novembro.
