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O Índice de Fundos Imobiliários (Ifix) terminou janeiro com uma queda de 3,07% e, pela primeira vez desde a sua criação, em 2010, observou um movimento de retração por cinco meses seguidos, segundo os cálculos do BB Investimentos. O início de 2025 foi influenciado por fatores como a posse de Donald Trump nos EUA, decisões de política monetária e incertezas sobre a reforma tributária.
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Em seu novo mandato, o republicano já adotou uma série de medidas prometidas em campanha, especialmente em relação às políticas de imigração e à adoção de novas tarifas sobre produtos importados de determinados países, como China, México e Canadá. Além de acompanhar os primeiros passos de Trump, o mercado ficou de olho na decisão de juros do Federal Reserve (Fed), que optou pela manutenção das taxas na faixa entre 4,25% e 4,50% ao ano, como esperado.
No Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom) elevou a Selic ao patamar de 13,25% ao ano e sinalizou outro aumento da mesma magnitude para a reunião de março. Em seu comunicado, a autoridade manteve a ênfase nas preocupações com a inflação corrente e as expectativas desancoradas, além de ter reforçado a dinâmica resiliente da atividade econômica e do mercado de trabalho – fatores que continuam a gerar pressão sobre o controle dos preços.
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Além de conviver com um cenário macroeconômico desafiador, o mercado de FIIs ainda foi surpreendido com um veto à isenção tributária para fundos de investimento na regulamentação da reforma tributária, o que abriu margem para questionamentos sobre uma possível cobrança de impostos sobre as receitas dos fundos imobiliários. Segundo o Ministério da Fazenda, no entanto, o veto se trata de um equívoco de interpretação e o governo não pretende tributar os FIIs.
Nesse contexto complicado para o Ifix, a preferência do BB Investimentos segue em fundos mais robustos, com ampla diversificação, alavancagem controlada e bons contratos de locação ajustados por inflação, que permitem maior previsibilidade e proteção no cenário atual.
Para encontrar o FII preferido de bancos e corretoras, o E-Investidor consultou sete carteiras recomendadas de fundos imobiliários para fevereiro. Quem mais se destacou nas indicações foi o Kinea Rendimentos (KNCR11), com quatro menções.
Na visão do BTG Pactual, o fundo é um dos mais negociados da indústria, apresentando ainda uma carteira formada com o viés de carrego – ou seja, que prioriza a aquisição de ativos mantidos até o vencimento. O FII também se destaca pela estruturação própria, que possibilita a negociação de garantias adicionais e taxas mais atrativas.
A XP é outra casa que mantém o KNCR11 em sua carteira recomendada. “Acreditamos que o fundo está posicionado com um portfólio que deve proporcionar níveis ainda favoráveis de rendimentos durante o atual período de taxas de juros em patamares elevados, com nível relativamente menor de risco de crédito e risco de mercado quando comparado aos seus pares”, afirmam os estrategistas da corretora.
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Outros fundos de destaque nas recomendações foram BTG Logístico (BTLG11), Bresco Logística (BRCO11) e TRX Real Estate (TRXF11), cada um com três citações. Veja a seguir todas as carteiras consultadas:
O BB Investimentos realizou duas alterações em sua Carteira Renda de FIIs para fevereiro. O banco adicionou o Kinea Índices de Preços (KNIP11) e o Pátria Recebíveis Imobiliários (HGCR11), enquanto retirou o VBI CRI (CVBI11) e o XP Crédito Imobiliário (XPCI11).
| FIIs recomendados |
|---|
| RZTR11 – Riza Terrax |
| GARE11 – Guardian Real Estate |
| TRXF11 – TRX Real Estate |
| HGCR11 – Pátria Recebíveis Imobiliários |
| KNIP11 – Kinea Índices de Preços |
| KNSC11 – Kinea Securities |
| VGIR11 – Valora RE III |
| VRTA11 – Fator Verita FII |
O BTG realizou uma mudança em sua carteira recomendada de FIIs para fevereiro. O banco retirou o Hedge Top FoFII 3 (HFOF11) e incluiu o Gazit Malls (GZIT11) no lugar.
| FIIs recomendados |
|---|
| BTCI11 – BTG Pactual Crédito Imobiliário |
| KNCR11 – Kinea Rendimentos |
| CPTS11 – Captânia Investimentos |
| KNIP11 – Kinea Índices de Preços |
| CLIN11 – Clave Índices de Preços |
| RBRR11 – RBR Rendimento High Grade |
| RBRY11 – RBR Crédito Imobiliário Estruturado |
| VILG11 – Vinci Logística |
| BRCO11 – Bresco Logística |
| BTLG11 – BTG Logístico |
| KNRI11 – Kinea Renda Imobiliária |
| BRCR11 – BC Pactual Corporate Office |
| PVBI11 – VBI Prime Properties |
| HGBS11 – Hedge Brasil Shopping |
| GZIT11 – Gazit Malls |
| TRXF11 – TRX Real Estate |
| HGRU11 – Pátria Renda Urbana |
Para fevereiro, a Empiricus sugeriu a venda integral das cotas do Alianza Trust Renda Imobiliária (ALZR11) e a compra do Mauá Recebíveis (MCCI11).
| FIIs recomendados |
|---|
| BTHF11 – BTG Pactual Real Estate Hedge Fund |
| KNCR11 – Kinea Rendimentos |
| BRCO11 – Bresco Logística |
| MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis |
| RBRR11 – RBR High Grade |
A Genial não fez nenhuma mudança em sua Carteira Renda para fevereiro.
| FIIs recomendados |
|---|
| RBRR11 – RBR High Grade |
| KNSC11 – Kinea Securities |
| PLCR11 – Plural Recebíveis |
| SPXS11 – Spx Syn Multiestratégia |
| HGRE11 – CSHG Real Estate |
| KNCR11 – Kinea Rendimentos |
| KNUQ11 – Kinea Unique |
| VINO11 – Vinci Offices |
O PagBank não fez nenhuma alteração em sua carteira recomendada de fundos imobiliários.
| FIIs recomendados |
|---|
| BTLG11 – BTG Logístico |
| BRCO11 – Bresco Logística |
| HGCR11 – Pátria Recebíveis Imobiliários |
| VGIR11 – Valora RE III |
| XPML11 – XP Malls |
A carteira de FIIs da Terra conta com 10 ativos, confira a seguir:
| FIIs recomendados |
|---|
| TRXF11 – TRX Real Estate |
| TGAR11 – TG Ativo Real |
| CTPS11 – Captania Securities II |
| BTAL11 – BTG Agro Logístico |
| BTLG11 – BTG Logístico |
| VRTA11 – Fator Verita |
| RBRF11 – RBR Alpha Multiestratégia Real Estate |
| RURA 11 – Itaú Asset Rural Fiagro |
| MCRE11 – Mauá Capital High Yield |
| MXRF11 – Maxi Renda |
Entre os FIIs selecionados pela XP para fevereiro, estão:
| FIIs recomendados |
|---|
| RBRR11 – RBR Rendimento High Grade |
| KNCR11 – Kinea Rendimentos |
| BTLG11 – BTG Logística |
| BRCO11– Bresco Logística |
| XPML11– XP Malls |
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