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Um título público criado recentemente, ainda pouco recomendado no mercado, pode ser uma boa opção para o planejamento da aposentadoria. O Tesouro Renda+, disponível no rol de produtos do Tesouro Direto, vem pagando IPCA + 7,18%, uma taxa considerada bastante atrativa por especialistas.
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Para quem está começando agora no mundo dos investimentos, a taxa IPCA + 7,18% é composta por duas partes: a primeira, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador oficial de inflação do país, que garante que o investidor não perca poder de compra; a segunda são os 7,18% adicionais, juros “extras” pagos pelo título além da inflação, representando o ganho real do investimento.
Criado em 2023, o Renda+ tem duas fases. Na primeira, o investidor faz os seus aportes no título. Na segunda, ele começa a receber de volta o montante aplicado ao longo dos anos, acrescido dos juros e corrigido pela inflação. Todo o valor é pago ao longo de 20 anos, em 240 parcelas mensais.
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Se o investidor optar pelo Tesouro Renda+ com vencimento em 2030, por exemplo, ele começará a receber as parcelas a partir de 15 de janeiro de 2030 até 15 de dezembro de 2049.
Especialistas ouvidos pelo E-Investidor afirmam que o Tesouro Renda+ ainda tem potencial para ganhar maior espaço no mercado, impulsionado pelo crescimento do modelo de consultoria. Nesse formato, como a remuneração dos profissionais não depende de comissões sobre os produtos, a gestão das carteiras tende a ser mais independente e alinhada aos interesses do cliente.
Produtos baratos, que não envolvem taxas de administração, devem ter maior aderência com o avanço das consultorias. “Faz sentido pagar mais por um produto que custa caro só se ele realmente valer a pena: se entregar resultados, tiver um estudo por trás e fizer sentido para você. Caso contrário, o melhor é optar por um produto mais barato”, diz Tiago Ranalli, sócio da CX3 Investimentos.
Por ser recente, o título tende a ganhar popularidade conforme mais investidores o conheçam. Em julho, último dado disponível, registrou R$ 724,8 milhões em vendas — bem abaixo dos R$ 3,8 bilhões do líder Tesouro Selic.
Jurandir Sell, consultor da Warren Investimentos, também vê a necessidade de o Tesouro Direto realizar mais divulgações sobre o produto. “Infelizmente, a comunicação do Tesouro ainda é frágil. Não explica com clareza o funcionamento do Renda+, e as campanhas, a meu ver, continuam excessivamente simplistas”, diz.
Segundo ele, seria interessante que o programa trouxesse mais explicações sobre o funcionamento do título, que apresenta maior complexidade do que o Tesouro Selic ou o Tesouro IPCA+, por envolver o pagamento da remuneração em parcelas mensais.
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Como mostramos aqui, o Tesouro tem buscado dialogar mais com o investidor iniciante. Neste mês, o programa estreou oficialmente um site reformulado, que traz páginas com informações detalhadas sobre cada um de seus títulos. Mas a nova versão também tem gerado críticas entre antigos usuários.
O título tem baixo custo: não exige o pagamento da taxa de carregamento nem da taxa de administração. A primeira, apesar de estar caindo em desuso, consiste num percentual cobrado sobre movimentações realizadas em planos de previdência privada, quando o investidor faz um aporte ou resgate, por exemplo.
Já a taxa de administração é cobrada por diversos fundos de investimento, como forma de remunerar a instituição responsável pela gestão, administração e estruturação do produto.
No caso do Renda+, há a taxa de custódia. Ela é isenta para quem mantiver os títulos até o vencimento. O pagamento só acontece em duas situações: quando os títulos são vendidos antes do prazo ou, no momento da conversão em renda, se o valor das parcelas mensais superar seis salários mínimos. Nesse caso, incide uma taxa de 0,1% ao ano apenas sobre o que exceder esse limite.
Caso o investidor decida resgatar a aplicação antes da data de vencimento, a taxa de custódia sobre o valor escolhido será regressiva:
Ranalli, da CX3, comenta que agora é um momento muito favorável para investir no Renda+, já que as taxas de rentabilidade estão em níveis historicamente altos, acima do patamar de 7%. “O investidor que começar a fazer aportes hoje terá um retorno muito positivo no futuro”, diz.
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Ao E-Investidor, a Warren Investimentos montou uma simulação de quanto seria necessário investir para ter um renda de R$ 10 mil por 20 anos com o Renda+. O levantamento considera todos os vencimentos disponíveis: 2030, 2035, 2040, 2045, 2050, 2055, 2060 e 2065:
Enquanto o título apresenta uma rentabilidade historicamente alta, os fundos de previdência privada, em termos de desempenho, têm deixado a desejar, como mostramos nesta reportagem. Pelo menos 3,6 mil fundos (84% do total) renderam menos de 7% no primeiro semestre de 2025, quando o Certificado de Depósito Interbancário (CDI) do período foi de 6,4%.
Embora seja um produto de baixo custo, o Renda+ não está livre de riscos. O primeiro ponto é a liquidez: embora o título possa ser vendido antes do vencimento, o resgate antecipado está sujeito à marcação a mercado e pode gerar perdas. Quanto maior a sua data de vencimento, maiores tendem a ser as oscilações das taxas.
“O investimento tem prazo muito longo, o que exige disciplina e disposição para manter os recursos aplicados por décadas”, afirma Rafaela de Sá, planejadora financeira CFP pela Planejar.
De acordo com a especialista, o Renda+ funciona bem para quem consegue fazer aportes regulares e não pretende usar o dinheiro investido no curto prazo. Por outro lado, não é o produto ideal para o investidor que necessita de flexibilidade total ou que pode precisar dos recursos de forma inesperada.
Na previdência privada, fundos do tipo Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL) oferecem vantagens tributárias, permitindo o abatimento de até 12% da renda bruta tributável no Imposto de Renda (IR) — benefício que não existe no Renda+.
Também há uma questão sucessória: fundos PGBL ou Vida Gerador de Benefício Livre (VGBL) não costumam entrar em inventário quando há beneficiários indicados. Além disso, no final do ano passado, o Supremo Tribunal Federal (STF) declarou inconstitucional a cobrança do ITCMD (Imposto de Transmissão Causa Mortis e Doação), o chamado imposto sobre herança, em fundos de previdência privada.
O Renda+, por sua vez, entra no inventário, o que pode atrasar o recebimento dos valores por herdeiros. Patrícia Palomo, planejadora financeira CFP pela Planejar, afirma que o ideal é combinar as duas estratégias – título e fundos – como soluções complementares, aproveitando as características únicas de cada um para construir uma renda futura diversificada.
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De um lado, a previdência oferece benefícios fiscais, planejamento sucessório facilitado e diversificação em fundos multimercado ou de ações. “Do outro, o Tesouro Renda+ traz previsibilidade e custos baixos, mas exige que o investidor tenha clareza de seus objetivos de longo prazo e resiliência frente às oscilações de mercado”, afirma.
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