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- O aumento dos preços dos grãos comprimiu significativamente as margens de lucro da companhia, segundo relatório publicado pela Ativa Investimentos
- O frigorífico também transformou o lucro líquido de R$ 22 milhões obtido no primeiro trimestre de 2021 em prejuízo líquido de R$ 1,5 bilhão
A BRF (BRFS3) reportou resultados fracos no 1° trimestre de 2022. Em reação ao balanço, os papéis caíam 7,69% até 11h54, aos R$ 12,61. Na mínima do dia, as ações chegaram a ceder 13,8%, aos R$ 11,77.
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Na comparação com o mesmo período do ano passado, a empresa até conseguiu expandir a receita em 13,7%, para R$ 12 bilhões. Contudo, o aumento dos preços dos grãos comprimiu significativamente as margens de lucro da companhia, segundo relatório publicado pela Ativa Investimentos.
A margem bruta saiu de 20,7%, entre janeiro e março de 2021, para os atuais 9,2%. O mesmo ocorre com a margem EBITDA e líquida, que caíram de 11,7% e 0,2%, respectivamente, para 1,3% e -13,1%. O frigorífico também transformou o lucro líquido de R$ 22 milhões obtido no exercício anterior em um prejuízo líquido de R$ 1,5 bilhão.
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A alta dos insumos ocorre em função de uma combinação de fatores: a inflação global em decorrência da quebra de cadeias provocada pela pandemia, os efeitos inflacionários da guerra entre Rússia e Ucrânia no preço das commodities e a estagnação econômica brasileira.
A Ativa mantém visão neutra para BRF. Além do cenário econômico difícil, as questões societárias com a Marfrig (MRFG3) seriam um ponto de atenção.
“O resultado do trimestre foi fraco e não corroborou a tese de investimentos da companhia. O cenário no curto prazo provou-se desafiador, com a persistente alta dos grãos e lenta recuperação econômica do varejo brasileiro. Ademais, a companhia apresenta incertezas de curto prazo devido ao imbróglio societário que enfrenta e ainda nova composição no conselho de administração”, afirma a Ativa em relatório.
A Genial Investimentos também vê o resultado como aquém do esperado. “O cenário macroeconômico e o de consumo no Brasil continua colocando forte pressão no balanço da BRF. Estávamos mais pessimistas do que o consenso de mercado para o trimestre, porém a empresa divulgou resultados ainda piores”, afirma a corretora.
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Os números divulgados devem afetar negativamente o preço dos papéis no curto prazo, segundo a Genial, mas há possibilidade de recuperação no final de 2022. Por isso, a casa tem recomendação de ‘manter’ os papéis, com preço-alvo de R$ 15.
