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Para a equipe do Safra, a empresa reportou um excelente índice de Vendas Sobre Oferta (VSO), que ficou em 48%, o segundo maior da história da empresa. “Por outro lado, o atraso no reconhecimento de R$ 210 milhões devido à nova política de pagamento da Caixa limitou a geração de fluxo de caixa livre (FCF) de 15%”, dizem Rafael Rehder e Olavo Fleming, que assinam o relatório do banco.
A Cury lançou nove empreendimentos no segundo trimestre de 2025, representando R$ 1,96 bilhão em Valor Geral de Vendas (VGV) líquido, crescimento de 16,9% na comparação anual. O número, no entanto, ficou 2% abaixo das expectativas do Safra. Além disso, a empresa aumentou seu landbank (banco de terrenos) em 7% na comparação entre o primeiro trimestre de 2025 e o seguinte, para R$ 21,1 bilhões, enquanto encerrou o ciclo de abril a junho com uma geração de caixa de R$ 103 milhões.
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Os analistas do Safra dizem que a construtora Cury continua apresentando resultados operacionais “impressionantes, sustentando o excelente desempenho de vendas dos trimestres anteriores, apesar do recorde de lançamentos”. Ainda assim, eles preveem uma reação neutra do mercado, pois acreditam que os resultados do segundo trimestre de 2025 já foram, em sua maioria, precificados.
Na visão da XP Investimentos, a Cury registrou resultados operacionais sólidos, amparados por vendas líquidas acima das expectativas, apesar de um leve declínio na comparação entre os dois trimestres do ano. A corretora acredita que os dados robustos de vendas reforçam um ambiente de demanda aquecida no programa Minha Casa Minha Vida (MCMV), impulsionado pela alta inclusão de clientes após a criação da Faixa 4.
“O elevado VSO da Cury deve apoiar a continuidade do crescimento sólido de lançamentos no segundo semestre de 2025, uma vez que os níveis de estoque permanecem significativamente baixos (especialmente em São Paulo), sustentando nossa perspectiva construtiva para a expansão de lançamentos no segundo semestre do ano”, afirmam Ygor Altero e Ruan Argenton, que assinam o relatório da XP.
Analistas do Citi também avaliaram as vendas da Cury como “sólidas” no segundo trimestre de 2025. O banco reforça a visão do Safra e da XP de que a empresa teve bons resultados operacionais. “As vendas brutas da Cury foram fortes, atingindo R$ 2,5 bilhões, 5% acima das nossas estimativas”, acrescentam Andre Mazini, Pedro Trot e Kiepher Kennedy, que assinam o relatório do banco americano.
Os analistas do Safra reiteraram que possuem as ações da Cury como favorita do setor da construção. Eles estimam que a empresa deve continuar apresentando um dos melhores resultados entre os pares, com os níveis mais fortes de conversão de caixa. O Safra tem classificação de outperform (compra) para a ação CURY3 com preço-alvo de R$ 38,50, alta de 30% em relação ao último fechamento, de segunda-feira (7).
“Apesar da alta de 76% no acumulado do ano, ainda prevemos que suas ações serão negociadas a um atraente Preço sobre Lucro (P/L) de 7,3 vezes e um rendimento em dividendos da Cury (dividend yield) de 10% para 2026”, argumentam os analistas. O múltiplo (P/L) mostra, em linhas gerais, quantos anos o investidor deve esperar para o retorno do investimento realizado.
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A XP tem recomendação de compra para a Cury com preço-alvo de R$ 37,00 para o fim de 2025, uma alta de 25,29% na comparação com o fechamento de ontem, quando a ação encerrou o pregão a R$ 29,53. “Acreditamos que a combinação de um potencial robusto de crescimento do lucro por ação e rendimentos de dividendos da Cury atraentes durante um ciclo de crescimento operacional a distingue de seus pares e de outras ações cíclicas, justificando a valorização dos múltiplos da empresa em relação aos pares”, afirmam Ygor Altero e Ruan Argenton, da XP.
O Citi tem recomendação de compra para Cury (CURY3) e preço-alvo de R$ 35, considerando um potencial de valorização de 18,5% em relação ao fechamento de segunda-feira.
*Com informações do Broadcast
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