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- O novo guidance de produção, custos e investimentos da Vale (VALE3) surpreendeu negativamente o Morgan Stanley
- Para especialistas, a transição da venda de produtos comercializados pela Vale precisa de uma atenção maior em relação à execução operacional
- O guidance da companhia foi reduzido para 310 milhões de toneladas em 2022 (contra 316 milhões de toneladas estimados pelo banco)
Apesar de estar bem posicionada para se beneficiar da tendência de descarbonização das siderúrgicas, o novo guidance de produção, custos e investimentos, divulgado nesta quarta-feira (07) pela mineradora Vale (VALE3), surpreendeu negativamente, afirma o Morgan Stanley.
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Em relatório, os analistas Carlos de Alba, Ricardo A. Monegaglia e Jens Spiess destacam que a Vale pode conquistar prêmios de qualidade através da produção de briquetes de minério de ferro, que podem reduzir as emissões poluentes em 10% e HBI (com redução de 60%), substituindo sínter, pelotas, granulados e outros materiais.
Os profissionais observam, no entanto, que a transição da venda de produtos comercializados pela Vale precisa de uma atenção maior em relação à execução operacional.
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Os profissionais apontam como fator de preocupação, contudo, o declínio estrutural na demanda do minério de ferro que pode impactar a empresa. O banco também classificou como uma “surpresa negativa” a nova orientação de produção, custo e capex da Vale.
O guidance da companhia foi reduzido para 310 milhões de toneladas em 2022 (contra 316 milhões de toneladas estimados pelo banco). Para 2023, a previsão da empresa é de produção de 310/320 milhões/t (contra 340 milhões/t estimados), e 340/360 milhões/t em 2026 (contra 400 milhões/t estimados).
Já a previsão de capex, de US$ 5,5 bilhões em 2022, US4 6 bilhões em 2023 e US4 66,5 bilhões entre 2024 e 2027 ficou 5% acima do estimado pelo banco.
O banco tem recomendação equal-weight (equivalente a manutenção) para as ações da Vale, com preço-alvo de US$ 14,50.
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