“Se você tivesse vindo até mim há 10 anos, eu teria dito ‘apenas compre um fundo de índice e não se preocupe com isso'”, diz Stephanie Guild, diretora de investimentos da Robinhood Markets. Agora, ela sugere que os investidores considerem uma abordagem mais ativa para seus portfólios — e lhes deem muito mais variedade geográfica.
Muitos investidores chegaram a uma conclusão semelhante em abril, após o Presidente Trump anunciar suas tarifas do “Dia da Libertação”, que sinalizaram que sua administração perseguiria seu objetivo de expandir o setor de manufatura, mesmo que isso causasse danos de curto prazo a uma economia dos EUA que tinha sido a inveja do mundo desde a Grande Crise Financeira. A resposta do mercado foi imediata. As medidas tarifárias punitivas não apenas derrubaram as ações, mas também desencadearam uma queda no valor do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA. Enquanto isso, um fluxo de capital começou a se dirigir para o exterior, levando alguns a invocar um novo mantra de investimento: Venda América.
Esse conselho é provavelmente exagerado, especialmente porque alguns mercados se recuperaram do choque das tarifas iniciais de abril. Mas os recentes clamores por “Venda América” também podem ser vistos como um ponto de exclamação em uma tendência mais ampla. De acordo com muitos especialistas em investimentos, já era aparente há algum tempo que o peso desproporcional das ações de tecnologia em muitos portfólios não era sustentável. E muitos investidores casuais podem não estar cientes de que acumularam uma porção excessivamente grande de Big Tech. A maioria dos fundos de índice é ponderada por ativos, o que significa que, quanto mais os Magníficos Sete cresciam em valorização de mercado, mais espaço ocupavam em um portfólio definido e esquecido.
“Os Magníficos Sete são verdadeiramente magníficos, mas se tornaram desproporcionais e muito caros”, diz Erik Knutzen, co-diretor de investimentos da Neuberger Berman. Quanto à recente fuga de ativos das ações dos EUA: “Não achamos que isso seja algum tipo de perspectiva terrível sobre os EUA — mais uma reequilíbrio normal e racional.”
Para os proprietários de ações de varejo, a mudança repentina é um lembrete de um dos princípios fundamentais do investimento: diversificação. Pesquisas mostram que portfólios mais diversos apresentam melhor desempenho a longo prazo porque uma queda em uma categoria de ativos geralmente será mitigada ou compensada pelo desempenho de outros ativos. “Este ano foi um lembrete poderoso de que você não quer se concentrar demais em qualquer indústria ou classe de ativo, não importa o quanto possa brilhar no momento”, diz Katie Klingensmith, estrategista-chefe de investimentos da Edelman Financial Engines.
A economia global como um todo, certamente, ainda está absorvendo o choque das políticas tarifárias de Trump, o que significa que o atual período de volatilidade está longe de terminar e os investidores podem sentir mais dor. Mas a dor também pode ser facilmente revertida, e a diversificação dá aos investidores a chance de se beneficiarem de boas notícias, onde quer que surjam.
Investindo em uma nova paisagem
Então, se uma estratégia passiva centrada em ativos dos EUA não é mais ótima, o que os investidores devem fazer em vez disso?
Primeiramente, os profissionais de investimento deixam claro que se afastar dos ativos dos EUA não significa se afastar completamente deles. A economia dos EUA ainda é mais forte que muitas outras, e suas ações ainda são uma boa aposta, incluindo as “outras 493” (o S&P fora dos Magníficos Sete).
O caso para os títulos, no entanto, pode ser mais fraco. Guild, da Robinhood, diz que a sabedoria convencional que pede o aumento constante da proporção de títulos no portfólio de alguém à medida que envelhece se tornou ultrapassada. Ela aponta que a volatilidade dos títulos aumentou e não é mais garantido que os retornos dos títulos exibirão uma correlação negativa com as ações.
Isso também significa que aqueles que procuram renda podem obter um retorno melhor de ações de alto dividendo — uma categoria que não inclui empresas de Big Tech, que pagam pouco ou nada em termos de dividendos. A Microsoft é a melhor do grupo com um dividendo de cerca de 0,75%. Tesla e Amazon não oferecem dividendos. Compare isso com outros nomes da Fortune 500 como Pfizer e Ford, que pagaram rendimentos anuais de dividendos acima de 6%.
Enquanto isso, uma série de desenvolvimentos está em andamento no exterior — alguns deles acelerados por disrupções econômicas e geopolíticas desencadeadas por Trump — que estão elevando a perspectiva de alguns investidores para ações na Europa e Ásia. Knutzen apontou para a Alemanha, em particular, cujo governo se afastou de uma política fiscal rígida para buscar gastos mais amplos com defesa. Knutzen também diz que sua empresa está encorajada pelas políticas pró-crescimento adotadas pelos governos da França e Itália que estão revitalizando o setor privado.
Na Conferência Global do Instituto Milken em maio, os titãs do investimento Jonathan Gray da Blackstone e Marc Rowan da Apollo descreveram ativos na Alemanha e no resto do continente como uma pechincha, e expressaram otimismo de que uma era de hiper-regulação poderia estar recuando. A dupla também falou favoravelmente do clima de investimento no Japão e na Índia. Knutzen da Neuberger Berman diz que sua empresa também está interessada no Japão, onde, ele observa, novas políticas de governança resultaram em melhorias sistêmicas na forma como as empresas são gerenciadas. Ele acrescenta que também está passando um tempo considerável falando com clientes mais abastados sobre investimentos alternativos como imóveis e o florescente mercado de crédito privado.
Para aqueles que procuram construir ou reequilibrar um portfólio, Guild propõe diferentes ideias baseadas na idade, objetivos de investimento e tolerância ao risco. Para a maioria das pessoas em torno dos 35 anos, ela sugere uma mistura de cerca de 75% em ações dos EUA equilibradas com uma ajuda de ações europeias embaladas em ETFs de grande capitalização. Para completar, ela consideraria adicionar ações de tecnologia asiáticas e commodities como ouro ou Bitcoin. O cálculo para aqueles à beira da aposentadoria é diferente, já que esses investidores normalmente desejam menor risco e acesso imediato ao dinheiro. Para eles, Guild recomenda um portfólio mais convencional de cerca de 60% em ações e 40% em títulos, embora ela adicione que as últimas porções devem consistir principalmente de títulos de curta duração, dada a atual volatilidade dos mercados.
Para investidores autodirigidos, esses apelos por um portfólio mais diversificado e complicado podem representar um desafio, já que provavelmente significará se aventurar em categorias de ativos desconhecidas. Contratar um gestor ativo oferece uma solução para isso. Como sempre, deve-se ter confiança de que fazer isso trará ganhos adicionais que superem as taxas cobradas. A boa notícia para considerar uma abordagem ativa é que muitas taxas de consultores estão caindo à medida que um número crescente de instituições financeiras avança para serviços de gestão de patrimônio, criando mais competição. (Claro, essas taxas nunca se aproximarão das dos principais ETFs, que podem ser tão baixas quanto cinco pontos-base.) Outro benefício de trabalhar com consultores: eles podem dissuadi-lo de retirar todo o seu dinheiro dos mercados durante uma semana difícil.
De forma mais ampla, os investidores devem tratar os eventos de mercado de 2025 no contexto de um retorno ao básico. Um princípio fundamental do investimento que passou a ser negligenciado durante os dias agitados de Compre América é que a diversificação fortalecerá qualquer portfólio e ajudará a resistir a choques que vão desde tarifas e pandemias até o estouro de bolhas. “Estamos trabalhando com clientes de todos os tipos para garantir que eles não tenham concentração excessiva”, diz Knutzen.
3 estratégias de ações além dos Magníficos 7
Até o início deste ano, os investidores poderiam se sair muito bem focando nas poucas grandes ações de tecnologia dos EUA conhecidas pelo apelido inspirado em filme “os Magníficos Sete”. Inevitavelmente, porém, esse roteiro se tornou ultrapassado à medida que essas ações se tornaram caras e novas oportunidades surgiram. Para aqueles que procuram equilibrar seu portfólio, aqui estão três sugestões estratégicas:
As outras 493
Os investidores podem ter negligenciado outras joias do S&P 500. Stephanie Guild, diretora de investimentos da Robinhood Markets, gosta destas três:
Intuitive Surgical (ISRG)
Esta ação já é uma queridinha, mas a empresa tem um produto único e procurado — robôs cirúrgicos — que lhe dá muito espaço para crescer.
Arista Networks (ANET)
Na era da IA, as grandes empresas de tecnologia estão famintas por centros de dados, e a Arista é especializada em fazer equipamentos de rede para esses hubs vitais.
Gap Inc. (GAP)
Uma empresa de vestuário com um passado conturbado e enorme exposição a tarifas soa como uma ação a evitar. Um olhar mais atento, no entanto, revela uma empresa a caminho de uma história de virada, com um novo CEO fazendo muitas coisas certas.
Bonjour, Europa
Há muito evitada por investidores devido ao crescimento lento e regulamentação excessiva, a Europa está exibindo uma nova vitalidade econômica à medida que suas principais economias começam a buscar políticas pró-crescimento. As ações europeias, tradicionalmente subvalorizadas em comparação com suas contrapartes dos EUA, estão mais do que nunca. Isso, combinado com um dólar americano mais fraco, faz com que pareçam uma compra.
ETF Euro Stoxx 50
Guild recomenda este ETF de baixo custo, que embala as 50 maiores empresas da zona do euro, proporcionando ampla e diversificada exposição às empresas mais promissoras do continente.
Abordagens orientais
Muitas economias asiáticas fizeram recentemente avanços gigantescos em setores-chave. Aqui estão três países para procurar por ofertas de ações:
China
A montanha russa que é o setor de tecnologia do país está subindo com força com base em conquistas em IA. Gigantes da tecnologia chinesa como Alibaba e Tencent, ambos jogadores de IA, parecem particularmente atraentes.
Japão
A Terra do Sol Nascente instituiu reformas para melhorar a transparência e a governança corporativa. Esta nova virada significa que os investidores devem considerar exportadores multinacionais como a gigante do consumo Sony e a Tokyo Electron, que fornece equipamentos para fabricantes de chips.
Índia
Laços crescentes com os Estados Unidos e vários pontos brilhantes em toda a economia tornam os ETFs focados na Índia uma aposta promissora.
Tudo que reluz…
Na era da compra de ações baseada em aplicativos, é fácil esquecer que há um ativo popular que você pode armazenar em um cofre ou enterrar no seu quintal: ouro. Ele também é bonito: um dobrão bonito ou uma barra reluzente receberão muito mais elogios do que os pedaços de poeira digital que compõem o resto do seu portfólio. No lado negativo, ao contrário dos proprietários de ações comuns, os proprietários de ouro devem pagar somas significativas para transportar e armazenar com segurança seus ativos, e enfrentam um risco muito real de roubo por ladrões ou visitantes desonestos. O ouro tem outras desvantagens, é claro: ao contrário de ações ou títulos, não fornece rendimento de renda, e o ouro físico nem sempre é a coisa mais fácil de converter em dinheiro.
Apesar de suas peculiaridades, o ouro tem sido um dos ativos de melhor desempenho do último ano. A recente turbulência econômica viu-o viver à altura de sua reputação como o mais seguro dos refúgios seguros: em 22 de abril, o preço do ouro cruzou a marca de US$ 3.500 por onça pela primeira vez. Para aqueles que querem segurar a coisa real em suas mãos, a Costco oferece um dos prêmios mais baixos para ouro físico (cerca de 2% em comparação com até 5% em outros pontos de venda). E para aqueles que não estão desejando um ativo físico, há a alternativa barata e mais prática — embora decididamente menos emocionante — de um ETF. Esteja ciente, no entanto, que vender ouro com lucro (incluindo em suas formas de ETF) incorrerá em impostos sobre ganhos de capital mais altos do que as transações de ações, uma vez que o ouro é classificado como um colecionável e tributado a uma taxa mais alta de até 28%.
Para investidores casuais que pegaram um toque de febre do ouro, a Fortune listou os prós e contras das opções de compra populares abaixo.
Moedas e medalhões
Normalmente emitidos por governos nacionais. A moeda American Gold Eagle e a Canadian Gold Maple Leaf são escolhas populares. Prós: Bonito de segurar e admirar. Contras: Mais caro do que outras opções.
Barras de ouro
Normalmente vendidas em retângulos planos de uma onça impressos com um logotipo de empresa ou governo. Você também pode comprar barras maiores — muitas vezes chamadas de lingotes — que são negociadas principalmente em mercados atacadistas. Prós: Tão básico quanto possível e mais barato do que moedas. Contras: Ainda vem com um prêmio para encomendar e enviar.
ETFs de ouro
Entre os ETFs mais populares do mundo, são ações em um trust que negocia como uma ação, respaldada por reservas de ouro físico armazenadas por um banco ou instituição financeira. Prós: De longe a opção mais barata. Contras: Nada brilhante para contemplar; o ouro é mantido por terceiros.
*Esta história foi originalmente publicada na Fortune.com (c.2024 Fortune Media IP Limited) e distribuída por The New York Times Licensing Group. O conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
