A Mahle Metal Leve (LEVE3) anunciou a aquisição de duas empresas do grupo controlador Mahle Group, em uma estratégia que deve fortalecer seu portfólio com foco em veículos elétricos e híbridos. De acordo com os analistas da Itaú BBA, a operação, avaliada em R$ 668 milhões, pode trazer ganhos de longo prazo para a companhia, especialmente com a exposição a produtos essenciais para a gestão térmica de baterias de EVs.
“Acreditamos que esse movimento pode ser positivo para a Mahle Metal Leve a longo prazo, já que amplia o portfólio da empresa a múltiplos atrativos”, afirmam os analistas Gabriel Rezende, Daniel Gasparete e Luiz Capistrano.
No entanto, os especialistas mantiveram a recomendação de desempenho de mercado (Market Perform) para o papel LEVE3, com preço-alvo de R$ 35,00 para o final de 2025, em função da perspectiva de um cenário neutro no curto prazo e do risco de menores dividendos devido à aquisição. A transação será paga em três parcelas até o final de 2025, e as empresas adquiridas deverão contribuir com R$ 85 milhões em caixa, reduzindo parcialmente o impacto do primeiro pagamento.
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Com a inclusão dos novos negócios de Thermal Aftermarket e Compressores, a Mahle Metal Leve espera expandir sua atuação para incluir produtos voltados para veículos pesados, como caminhões e ônibus, além de veículos off-road. A empresa também se prepara para a produção local de compressores para veículos elétricos, um segmento já explorado pela Mahle Group no exterior.
Embora o endividamento da companhia permaneça em níveis confortáveis, com previsão de alcançar quase 1x a relação dívida líquida/Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ao final de 2024, esse aumento pode restringir a capacidade de pagamento de dividendos no curto prazo, o que, segundo os analistas, é um aspecto importante na análise do ativo. “Esta aquisição também permitirá que a Mahle Metal Leve (LEVE3) esteja pronta para a fabricação local de compressores para EVs no futuro, uma linha de produtos já em produção pelo Grupo Mahle”, afirmam os analistas.
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