Dalio afirmou que a história é moldada por cinco forças principais: ciclos monetários como crédito e dívida; conflito político interno; mudanças no poder global; mudança tecnológica; e desastres naturais, como pandemias. Na visão dele, todos os cinco estão atualmente em jogo.
Ele vê a agenda tarifária da administração Trump – marcada por anúncios súbitos, reversões e exceções – como sintomática da luta dos formuladores de políticas para gerenciar essas mudanças mais amplas.
As tarifas iniciais visando a China foram seguidas por ações atrasadas contra o México e o Canadá, com o objetivo de conter o tráfico de fentanil e desacelerar a imigração.
Deveres adicionais sobre indústrias como automóveis e aço foram revelados como parte de uma campanha apelidada de Dia da Libertação, com tarifas gerais de 10% introduzidas em 2 de abril.
Taxas mais altas foram impostas a parceiros comerciais selecionados como a UE, Japão e Índia, embora tenham sido concedidos um adiamento de 90 dias. A China, que impôs tarifas retaliatórias, foi excluída da pausa.
Em 5 de abril, a Casa Branca moveu-se para isentar smartphones e computadores importados da China, seguindo preocupações sobre o crescente déficit comercial dos EUA.
Uma lição de história com advertências severas para o futuro
Dalio criticou o lançamento caótico.
Ele disse: “O que foi colocado lá [no anúncio tarifário de 2 de abril] foi como jogar pedras no sistema de produção e esses impactos seriam enormes em termos da eficiência do mundo inteiro.
“Atualmente, estamos em um ponto de tomada de decisão e muito próximos de uma recessão. Estou preocupado com algo pior do que uma recessão se isso não for bem gerenciado”, diz Dalio.
“Uma recessão são dois trimestres negativos do PIB. Se vamos chegar lá? Sempre temos essas coisas. Temos algo muito mais profundo, temos um desmoronamento da ordem monetária.”
O especialista econômico de 75 anos pode estar se referindo à questão da dívida governamental, que ele destacou anteriormente.
Muitos — incluindo o CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, e o presidente do Fed, Jerome Powell — temem que a América continue a acumular dívida pública a ponto de não poder reembolsá-la, provocando uma situação em que nações estrangeiras aumentem suas taxas para o Tio Sam ou simplesmente recusem comprar sua dívida.
Mas Dalio acrescentou que tarifas e mudanças na ordem doméstica e mundial agravam a questão da dívida governamental.
“Tempos como esses são muito parecidos com os anos 1930”, continuou ele. “Eu estudei a história, e a história se repete várias e várias vezes. Se você considerar tarifas, se considerar dívida, se considerar o poder ascendente desafiando o poder existente… Essas mudanças nas ordens — os sistemas são muito, muito disruptivos. Como isso é gerenciado pode produzir algo que é muito pior do que uma recessão ou pode ser bem gerenciado.”
Cenário de pior caso
O cenário de pior caso de Dalio inclui um colapso no valor do dinheiro, conflito político interno “não como a democracia que conhecemos” e tensões globais que podem escalar para conflito militar.
“Esses colapsos ocorreram antes”, disse Dalio. “A ordem monetária e geopolítica existente começou em 1945. Esses sistemas seguem ciclos, e me preocupo com o colapso —, particularmente porque não precisa acontecer.”
*Esta história foi originalmente publicada na Fortune.com (c.2024 Fortune Media IP Limited) e distribuída por The New York Times Licensing Group. O conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
