A venda massiva de ações da Berkshire Hathaway no último trimestre ocorreu em um momento potencialmente oportuno, já que o conglomerado de Warren Buffett agora tem uma reserva ainda maior de dinheiro em mãos enquanto o mercado está em queda.
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No segundo trimestre, a empresa vendeu um total líquido de US$ 75,5 bilhões em ações e quase reduziu pela metade sua participação na Apple no processo. Isso ajudou a aumentar sua reserva de caixa para um novo recorde de US$ 276,9 bilhões, ante US$ 189 bilhões no trimestre anterior. “A venda representa um rebalanceamento clássico do portfólio”, disse a analista da CFRA Research, Cathy Seifert, à Fortune.
Com o portfólio da Berkshire tão fortemente inclinado para um punhado de ações como a Apple, havia o risco de excessiva concentração, explicou ela. Alguma realização de lucros também pode ter sido envolvida, já que as vendas ocorreram quando o mercado de ações mais amplo estava atingindo recordes atrás de recordes.
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Isso segue movimentos anteriores para enxugar o portfólio. Em maio, a Berkshire divulgou a venda de 100 milhões de ações da Apple, o que representava 13% de sua participação na época.
A grande questão é o que Buffett fará a seguir com todo o dinheiro que acumulou, já que o portfólio de investimentos da Berkshire tem sido tradicionalmente um assunto de intenso interesse entre os investidores.
Buffett é famoso por ser disciplinado e comprar apenas quando vê uma boa barganha. Por anos, ele lamentou a falta de negócios disponíveis, já que as avaliações permaneceram altas. Mas com as ações em queda, logo pode ser a hora de comprar. “Se a correção do mercado continuar a acelerar, esta poderia ser uma oportunidade de ouro para eles”, disse Seifert.
A Berkshire também poderia usar seu dinheiro para comprar uma empresa inteira, e os alvos de aquisição tradicionalmente estiveram nos setores de consumo, industrial e de seguros, disse ela. Mas com a expansão do private equity, Buffett enfrenta mais concorrência em aquisições do que enfrentava há 20 ou 30 anos, apontou Seifert. E se as taxas de empréstimo continuarem a cair, as avaliações para empresas privadas poderiam subir, acrescentou ela.
A Berkshire também poderia usar seu dinheiro para continuar recomprando mais de suas próprias ações. E à medida que o cofre da empresa fica cada vez maior, a questão de pagar um dividendo pela primeira vez pode ser levantada com mais frequência. Contanto que Buffett esteja no comando, no entanto, Seifert acha isso improvável, observando que ele está ciente de que seria um grande beneficiário dessa decisão.
Por enquanto, Warren Buffett sabe que o portfólio da Berkshire está rentabilizando em títulos dos EUA e outros investimentos seguros com rendimentos estáveis. Enquanto esse dinheiro fácil entra, a empresa provavelmente não terá pressa em investir. “Eles não sentem uma pressão excessiva para empregar esse dinheiro”, disse Seifert.
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Esta história foi originalmente publicada na Fortune.com
