Análise da XP explica queda em relatório da JBS (JBSS3)

Conforme a análise feita pela equipe da XP, entre as causas desta queda estão os preços de exportação mais baixos, enquanto a dinâmica do ciclo do gado e os preços do gado permaneceram saudáveis. Como resultado, a margem de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) foi ajustada para 6,6%.

Mesmo a US Beef ainda tendo reflexos do momento difícil do ciclo pecuário e a queda nos preços de corte, teve um bom resultado com o EBITDA ajustado de 1,6% (+20bps t/t e -20bps vs. XPe), levando a um EBITDA ajustado de US$ 93 milhões (+12% t/t e -9% vs. XPe).

Por outro lado, a Seara, apresentou um desempenho inferior ao de seus pares listados, apesar da queda nos preços da ração. Fechando o trimestre com a margem do EBITDA ajustado de 5,5% e BRF de 9%. Segundo a XP, esse desempenho foi causado por uma pior estratégia de hedge e de estoques.

O resultado de destaque da JBS, no trimestre, veio da carne suína norte-americana, refletindo a menores preços de rações e suínos, melhor execução comercial, e ao aumento das exportações de carne suína. Como resultado, a margem EBITDA ajustada ficou forte em 9,4%, isso levou a um EBITDA ajustado de US$ 190 milhões (+23% vs. XPe).

Colaborou: Renata Duque

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