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A Sabesp (SBSP3) reportou um forte resultado no quarto trimestre de 2024, com um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado de R$ 3 bilhões (excluindo custos não recorrentes), um aumento de 4% em comparação ao quarto trimestre de 2023 e 6% acima das expectativas, avaliou o Bank of America (BofA) em relatório.
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O analista Gustavo Faria indica que a diferença entre a expectativa do banco e o resultado foi impulsionada principalmente por iniciativas de corte de custos mais rápidas do que o esperado. A receita ajustada de R$ 5,4 bilhões ficou em linha com as estimativas do BofA, uma vez que as tarifas médias mais elevadas do que o esperado (3% acima do previsto) foram compensadas por menores volumes (2% abaixo do estimado).
Diante dos resultados reportados, o BofA manteve a Sabesp como top pick do setor de utilities no Brasil. A preferência é baseada, segundo Faria, na eficiência e crescimento orgânico, na nova gestão da Equatorial (EQTL3) após a privatização, com sua experiência bem-sucedida em recuperação, e o valuation ainda atraente do papel.
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“Além disso, vemos potenciais catalisadores para a companhia em 2025, incluindo inadimplência e gestão de passivos, processo de revisão tarifária, iniciativas para fechar a lacuna de receita em relação aos níveis regulatórios e visibilidade sobre corte de custos”, escreve o analista.
A recomendação do banco é de compra para as ações da Sabesp, com preço-alvo de R$ 116, o que representa potencial valorização de 17,40% frente ao fechamento do papel na última segunda-feira (24), de R$ 98,80.
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