A XP considera que os resultados do segundo trimestre de 2025 do Banco do Brasil (BBAS3) devem mostrar outro período desafiador, pois a qualidade do crédito agrícola deve continuar a se deteriorar.
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A XP considera que os resultados do segundo trimestre de 2025 do Banco do Brasil (BBAS3) devem mostrar outro período desafiador, pois a qualidade do crédito agrícola deve continuar a se deteriorar.
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A corretora reduziu sua estimativa de lucro líquido do BB para R$ 5,4 bilhões, ante R$ 6,4 bilhões em maio. Para o ano, a expectativa de lucro líquido foi cortada em 8%, chegando a R$ 26 bilhões.
Por conta do corte, a XP atualizou seu modelo de análise para a companhia e estabeleceu preço-alvo de R$ 32 para 2026, 42,67% acima do último fechamento. A recomendação foi mantida em neutra, diante de um tom cauteloso.
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A XP estima que o BB apresente, no segundo trimestre, uma receita líquida de juros 2,4% maior que a do período anterior, incorporando um cenário de taxas de juros mais altas. Com as perspectivas de lucro líquido reduzidas em 43,5% na comparação anual, o retorno sobre patrimônio médio deve ficar em 12%, um recuo de 470 pontos-base, ante o período anterior.
“Embora seja possível alguma melhora inesperada nos resultados, a suspensão do guidance (projeção), combinada com uma deterioração nos dados recentes sobre a qualidade do crédito, nos leva a considerar a dinâmica de curto prazo do banco bastante desfavorável”, explicam os analistas Bernardo Guttmann e Matheus Guimarães, em relatório.
O lucro por ação do Banco do Brasil (BBAS3) estimado pela corretora permanece abaixo do consenso em 9% para 2025 e 14% para 2026, o que mostra que ainda podem ocorrer novas revisões para baixo. Para 2026, houve uma expansão da expectativa do múltiplo de preço sobre lucro de 4,5 vezes para 4,6 vezes.
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