O Bank of America (BofA) elevou a recomendação de Mercado Livre (MELI34) para compra e o preço-alvo da ação na Nasdaq de US$ 1.350 para US$ 2.000 para 2025, incorporando em suas projeções um impulso operacional mais forte e as expectativas de um dólar mais fraco. “Avaliamos as contribuições comerciais em 0,9 vezes o valor bruto da mercadoria (GMV), contra 0,8 vezes anteriormente, refletindo a escala crescente e o potencial de monetização da companhia. Continuamos a avaliar os fluxos de receita de fintech em 0,2 vezes o valor total de pagamentos fora da plataforma (TPV)”, diz o relatório.
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O banco americano comenta que as ameaças ao comércio eletrônico internacional parecem estar desaparecendo rapidamente à medida que aumenta a oposição política brasileira de isenção do imposto de importação para compras de até US$ 50.
“O vice-presidente do Brasil, Geraldo Alckmin, comprometeu-se a acabar com o comércio eletrônico transfronteriço isento de impostos até o final do ano, e a Câmara dos Deputados criou um comitê para investigar agressivamente a atividade transfronteiriça em relação a impostos, contrabando, falsificações e vários requisitos de conformidade. Os funcionários da alfândega também começaram a devolver ativamente as remessas da Remessa Conforme devido a falhas na divulgação e no valor, minando a fé e a confiança do comprador. O envio mais rápido prometido pela Remessa Conforme também parece distante”, dizem os analistas do BofA, Robert Ford Aguilar, Melissa Byun, Vinicius Pretto e Wellington Santana.
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Eles dizem que as plataformas dedicadas a comércio transnacional estão criando valores que consideram um terço ou menos do valor do Mercado Livre. “Os desenvolvimentos regulatórios brasileiros, no entanto, parecem ter a probabilidade de desacelerar o crescimento internacional, permitindo que o Mercado Livre estabeleça relacionamentos mais amplos e diretos e otimize as práticas de primeira milha e de longa distância”, na opinião da casa.
No mais, o BofA percebe um dinamismo considerável em todas as outras áreas da plataforma do Mercado Livre e considera que a empresa continua a ter um rico conjunto de oportunidades. “Taxas de juros mais altas e mais longas estão acelerando a mudança para o comércio digital e facilitando o crescimento de mercadorias próprias do Mercado Livre. O aprimoramento dos conjuntos de dados e algoritmos da companhia também está permitindo uma reaceleração da fintech. Espera-se que a nova administração da Argentina permita movimentos para criptografia e estimule oportunidades em produtos de ativos e empréstimos. A fidelidade, os cupons comerciais e a infraestrutura estão acelerando as taxas de crescimento das plataformas e aumentando a densidade de entrega. Em nossa opinião, as taxas de penetração de anúncios também estão prontas para acelerar”, dizem os analistas.
