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O Bradesco BBI reduziu o preço-alvo para a ação preferencial da Gol (GOLL4) para o final de 2024 em 28,5%, de R$ 14 para R$ 10, por considerar que a aérea pode enfrentar dificuldades de lucratividade no quarto trimestre de 2023 diante do aumento nos preços do petróleo e da desvalorização do real. Mesmo assim, o preço de R$ 10 representa um potencial de 33% em relação ao fechamento de segunda-feira, 16.
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Em relação à prévia operacional do terceiro trimestre de 2023, divulgada ontem, o BBI diz que a Gol apresentou um forte crescimento no Ebitda – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – (totalizou R$ 1,2 bilhão, +144% em relação ao ano anterior) devido a um “saudável desempenho na receita combinado com custos mais baixos de combustível de aviação”. Contudo, as cifras consolidadas ainda ficaram abaixo das estimativas da casa e do consenso de mercado.
A receita de R$ 4,6 bilhões (alta de 16% ante o terceiro trimestre de 2022) veio acompanhada de uma taxa de ocupação de 83,6% (+2,3 pontos porcentuais ante base anual), impulsionada pela alta anual de 5% na capacidade e de cerca de 4% nos preços das passagens aéreas.
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Por sua vez, o custo por unidade de capacidade (excluindo combustível) permaneceu “sob controle”, segundo o BBI, subindo 5% em relação ao ano anterior. “Se incorporarmos os custos com combustível, a redução de -30% nos preços do combustível de aviação em relação ao ano anterior resultou em uma redução de -24% no custo por unidade de capacidade (CASK) em relação ao ano anterior”, afirmam os analistas Victor Mizusaki e Andre Ferreira, em relatório enviado a clientes.
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