“Em nossa opinião, a empresa começou o trimestre com uma boa nota, com 27,8 kboed (barris de óleo equivalentes ao dia) de produção média em abril, mas a produção diminuiu nas semanas seguintes devido ao processo de conclusão de alguns poços em Potiguar e à parada de produção durante sete dias no campo de Cassarongongo (ativo da Bahia) em julho”, apontam Gabriel Barra, Pedro Gama e Andrés Cardona, em relatório enviado a clientes.
Entre as estimativas do banco, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) deve ficar em R$ 359 milhões e o lucro líquido em R$ 200 milhões para o período, auxiliados por uma linha positiva de variação cambial e monetária no resultado financeiro.
Sobre a produção, deve seguir plana até o final deste ano. “Temos pouca confiança de que a empresa será capaz de aumentar a produção em um ritmo significativo a partir de 2026, apoiada pelas taxas de retorno de novos investimentos em um cenário de preço de petróleo mais baixo”, afirmam. O time de analistas também não acredita que possa ocorrer anúncio de novos dividendos ao longo deste ano.
Para eles, a Petroreconcavo deve apresentar um retorno de dividendos (dividend yield) em torno de 7% a 12%, apesar de uma alavancagem “confortável” de 1 vez (dívida líquida/Ebitda), o que não justifica uma classificação de compra. “Vemos a taxa livre de risco doméstica em melhores níveis e outras empresas do setor com retornos mais atraentes”. dizem os analistas do Citi.
