O Morgan Stanley elevou a recomendação da CSN Mineração para overweight (equivalente à compra), fazendo com que a companhia se junte à Vale entre os papéis de minério de ferro favoritos da casa. Às 12h13, os papéis CMIN3 subiam 1,10%, cotados a R$ 4,60.
“Acreditamos que as ações ligadas ao minério de ferro ainda irão precificar o cenário construtivo de curto prazo para a alta da commodity, na esteira da forte produção de aço da China (apoiada por altas exportações líquidas) e fornecimento sazonal de minério de ferro no primeiro trimestre de 2024”, dizem os analistas Carlos De Alba, Jens Spiess, Thomas von Finckenstein e Henrique Braga, em relatório enviado a clientes.
O banco ainda pontua que as mineradoras sob a cobertura da casa tiveram um desempenho muito inferior ao preço das commodities.
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“Em média, os nomes de minério de ferro sob nossa cobertura estão descontados a um preço de US$ 69/tonelada ante spot de US$ 124/tonelada e o preço de incentivo real de longo prazo de US$ 75. Neste contexto, temos um novo preço-alvo para CSN Mineração de R$ 5,50 (20,8% maior que o último fechamento) e continuamos sendo overweight (compra) em Vale – ambas têm risco-recompensa muito atraentes”, diz o banco.
O Morgan Stanley diz ainda acreditar que as ações de metais básicos em geral já estão precificando notícias positivas incrementais em torno do estímulo da China, o aperto das balanças de mercado e as perspectivas positivas para a demanda “verde”.
No mais, o banco reitera que vê uma oportunidade de negociação com preços elevados de minério de ferro com a produção de aço da China continuando forte e a política de flexibilização no país acelerando, em meio à incerteza em torno do mercado imobiliário.
“CSN Mineração é uma produtora de minério de ferro de baixo custo, com uma história de crescimento interessante a médio prazo que não está precificada”, finaliza o Morgan Stanley, que estima que a mineradora vai pagar um rendimento de dividendos de cerca de 10% em 2024, mantendo alavancagem perto de 0,3 vezes a dívida líquida/Ebitda.
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