Dólar cairá a R$4,95 ao final do ano, diz UBS BB

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Entre outros fatores pró-real, o UBS citou aumento do interesse local por títulos públicos de prazos mais longos
Mas, ainda assim, o UBS vê qualquer otimismo para a moeda como cauteloso e, por isso, prefere assumir posições a favor via mercado de opções, citando "elevada incerteza"

(Reuters) – O dólar fechará o ano em 4,95 reais, prevê o UBS BB, citando aumento dos termos de troca, balanço de pagamentos favorável e cenário de aumento de juros. O dólar estava em 5,45 reais nesta quinta-feira.

Segundo o banco, os termos de troca –razão entre preços de exportação e importação– saltaram 15% desde junho, indo a máximas em cerca de cinco anos. Além disso, o déficit em transações correntes está nas mínimas em uma década, com o setor externo bem-posicionado diante da recuperação da China.

Entre outros fatores pró-real, o UBS citou aumento do interesse local por títulos públicos de prazos mais longos e que a queda na participação estrangeira na dívida em dezembro ante novembro pode ser apenas transitória.

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“Os locais reduziram suas posições vendidas em real de forma significativa desde outubro e os estrangeiros marginalmente cortaram suas apostas contra a moeda nas últimas semanas”, disseram em nota o economista Fabio Ramos e o estrategista Roque Montero.

As avaliações são baseadas numa expectativa de aprovação de reformas. “Prevemos um ambiente melhor neste ano e mudanças na Constituição podem trazer alguma flexibilidade ao rígido Orçamento federal, permitindo ao governo abrir espaço para mais transferências para famílias de baixa renda, embora respeitando a regra do teto de gastos”, afirmaram.

O banco lembrou ainda a perspectiva de aumento de juros como fator a beneficiar o real –a instituição prevê Selic de 4% ao fim de 2020, o dobro da taxa atual.

Mas, ainda assim, o UBS vê qualquer otimismo para a moeda como cauteloso e, por isso, prefere assumir posições a favor via mercado de opções, citando “elevada incerteza” e tempo “limitado” para progressos na agenda de reformas.