B3, a Bolsa de Valores brasileira. Foto: Divulgação/B3
Após quatro meses consecutivos de saldo positivo, os investidores estrangeiros voltaram a puxar o freio na B3 em abril, de acordo com levantamento de Einar Rivero, CEO e sócio-fundador da Elos Ayta Consultoria. Até o dia 11 deste mês, o saldo de capital externo na Bolsa brasileira, já considerando os aportes via IPOs (ofertas públicas iniciais) e follow-ons (ofertas subsequentes), registra uma retirada líquida de R$ 8,67 bilhões — o maior valor mensal desde abril de 2024, quando o fluxo também havia sido negativo.
Com esse movimento, abril se posiciona como o terceiro pior mês desde janeiro de 2024 em termos de saída de capital estrangeiro da B3, mesmo com o mês ainda em curso.
Desde o dia 2 de abril, o mercado global passou a reagir à política tarifária de Donald Trump. O presidente americano definiu uma taxa mínima de 10% a todos os parceiros comerciais, bem como tarifas “recíprocas” de dois dígitos outros parceiros comerciais que, segundo autoridades do governo, trataram os Estados Unidos de forma injusta.
Na última semana, Trump decidiu interromper a implementação de suas tarifas recíprocas por 90 dias, citando novas negociações com nações estrangeiras sobre comércio. Ao mesmo tempo, o republicano aumentou o imposto sobre as importações chinesas para 145%. Posteriormente, a China também ampliou sua tarifa retaliatória sobre importações dos Estados Unidos, de 84% para 125%.
O impacto foi imediato para o mercado: Bolsas globais passaram a operar sob maior volatilidade e o fluxo de capitais migrou, mais uma vez, para os Estados Unidos. Rivero explica que os juros dos títulos do Tesouro norte-americano (T-Bonds) com vencimento em 10 anos voltaram a subir, tornando os ativos americanos novamente atrativos.
“Em um cenário onde a segurança dos títulos norte-americanos oferece retorno elevado com risco praticamente nulo, a lógica de alocação global se impõe: gestores de fundos e investidores institucionais globais voltam os olhos para Wall Street e reduzem exposição em mercados emergentes, como o Brasil, onde a volatilidade política e fiscal aumenta a percepção de risco”, destaca Rivero.
Ainda assim, o acumulado do ano na Bolsa brasileira continua positivo. Até 11 de abril, o fluxo estrangeiro líquido na Bolsa — considerando as captações via mercado primário — soma R$ 2,32 bilhões. Se forem desconsiderados os IPOs e follow-ons, o saldo também permanece no azul, mas em menor montante: R$ 1,97 bilhão.
