(Por Altamiro Silva Junior e Karla Spotorno) – O sócio-fundador da gestora JGP, André Jakurski, projeta uma desaceleração global importante com inflação média mais alta do que nos últimos 20 anos. Isso, porém, não significa que vão se concretizar as estimativas de que os juros nos Estados Unidos vão subir até 5%.
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Isso porque se o Federal Reserve (Fed, banco central dos Estados Unidos) elevar muito os juros o mercado de crédito vai colapsar, na avaliação de Jakurski, que participou de painel na Expert XP com o gestor e sócio da Verde, Luís Stuhlberger.
O gestor da JGP avalia que o mundo não verá mais taxa de juros real alta daqui em diante. “Imagino que mudou o padrão dos BCs. Ou seja, não vai mais ter ‘moleza’ para os mercados e juros reais ficarão neutros ou negativos”, disse.
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Diferentemente do que sugeriu Stuhlberger durante o painel, Jakurski não entende que, nesse contexto, se juros reais neutros ou negativos, os ativos reais venham a se beneficiar. “Não é garantido que vai ganhar quem aplicar em ativos reais nesse cenário de juros reais negativos”, afirmou.
Ele defendeu agir com cautela porque a descorrelação entre juros e ativos reais deixou de ser uma certeza.
China
Para o fundador da JGP, os indicadores da China apontam que o auge do modelo econômico do país já ficou no passado. “A China já passou do pico, assim como aconteceu com Japão nos anos 90″, disse o gestor, referindo-se ao período em que se dizia que a economia japonesa iria se ultrapassar à dos EUA. “Estou feliz que a China está indo mal por ser uma ditadura e não uma democracia”, afirmou.
