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O JPMorgan elevou a recomendação da Porto (PSSA3) de neutra para Overweight (equivalente a compra) e subiu o preço-alvo de R$ 33 para R$ 39, em meio a perspectivas mais otimistas para o setor de seguros de automóveis. O banco aponta um “ambiente competitivo mais comportado” nos primeiros meses deste ano, com preços dos seguros auto subindo cerca de 2% em janeiro, e cita que as taxas de juro mais baixas estão trazendo racionalidade para os preços.
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Para o time de analistas do JPMorgan, a Porto é “a melhor seguradora de automóveis do Brasil”. Segundo eles, após um período de forte crescimento das receitas, com players reajustando os preços dos seguros para corresponderem aos novos preços dos veículos, os níveis estão agora “atingindo o pico”.
“Em particular, esperamos que o crescimento dos prêmios emitidos se normalize e que o índice de sinistralidade volte às médias históricas”, escrevem os analistas em relatório.
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Eles ponderam, contudo, que o ciclo de flexibilização da taxa Selic poderá ser um obstáculo para os resultados financeiros. Além disso, “os riscos regulatórios, incluindo o fim dos juros sobre o capital próprio (JCP) e os limites rotativos do cartão de crédito, são essenciais a serem observados, dada a exposição relevante da Porto Seguro a ambos os assuntos”, acrescentam.
A fusão da Liberty com a HDI também é vista como um alerta por adicionar risco de concorrência.
O novo preço-alvo, de R$ 39, representa potencial valorização de 33,4% sobre o fechamento da última quarta-feira (6).
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