A Marfrig (MRFG3) registrou um resultado acima do esperado no quarto trimestre de 2024, com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado (excluindo a BRF [BRFS3]) de R$ 849 milhões, 6,4% acima das projeções do Bank of America (BOAC34). No entanto, o banco manteve a recomendação neutra para as ações da companhia, citando um cenário desafiador para o setor de carne bovina e um processo de desalavancagem gradual.
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Segundo o relatório do BofA, os resultados foram impulsionados pela operação na América do Sul, onde houve crescimento de volume de 25% na comparação anual. “As vendas domésticas superaram as expectativas, compensando a fraqueza dos preços médios”, destacou o banco. A margem Ebitda na região ficou em 12,8%, 230 pontos-base acima das estimativas, devido a reduções em SG&A (despesas gerais, administrativas e de vendas) após a venda de ativos.
Nos Estados Unidos, apesar do aumento de 4% no preço da carne bovina na comparação anual, os custos também subiram, pressionados pela oferta restrita de gado. “Os preços do gado nos EUA subiram 6,2% na base anual, levando a uma queda de 130 pontos-base na margem bruta”, apontou o BofA. Como resultado, o Ebitda da região recuou 21,5% na mesma comparação, com margem de 1,9%.
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A Marfrig anunciou ainda a recompra de 10% de suas ações em circulação, além do cancelamento de 28,1 milhões de ações mantidas em tesouraria. Em 2024, a empresa gerou um fluxo de caixa positivo de R$ 4,3 bilhões, impulsionado pela venda de ativos para a Minerva (BEEF3). Parte desse montante foi utilizada para o pagamento de R$ 2,5 bilhões em dividendos e a recompra de R$ 100 milhões em ações.
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