Publicidade
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
O movimento sucede a divulgação da estrutura final de capital logo após o primeiro dia de negociação. Para os analistas Leonardo Alencar, Pedro Fonseca e Samuel Isaak, a definição do free float (parcela das ações de uma empresa em livre negociação na Bolsa de Valores) e do controle torna a tese de investimento mais clara, embora o mercado já aguardasse essa etapa há tempos.
O trio ressalta que a companhia nasce como um dos maiores grupos de alimentos do mundo, com estimativas de receita líquida de R$ 163,8 bilhões e Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) de R$ 12,8 bilhões em 2026.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
A diversificação geográfica e de proteínas é apontada como ferramenta para reduzir a volatilidade de margens e de geração de caixa e, potencialmente, alterar o perfil de alavancagem que marcou os últimos anos de Marfrig e BRF.
A XP enxerga um potencial relevante de geração de valor no longo prazo, apoiado em sinergias anuais calculadas pela gestão em R$ 805 milhões. Nas projeções da casa, entram R$ 320 milhões em ganhos de despesas gerais e administrativas e R$ 485 milhões obtidos por iniciativas de cross-selling (estratégia de vendas que consiste em oferecer produtos ou serviços complementares à compra principal de um cliente) e cadeia de suprimentos, além de R$ 3 bilhões em sinergias fiscais em valor presente líquido incorporadas integralmente.
Apesar do tom construtivo sobre a estratégia, a corretora avalia que os próximos resultados enfrentarão um cenário desafiador. As margens da carne bovina nos Estados Unidos estão pressionadas pelo atual ciclo do gado, enquanto as margens do frango no Brasil tendem a normalizar. Com as ações negociando a 5,9 vezes o valor da empresa sobre Ebitda para 2026 e apresentando retorno de fluxo de caixa livre considerado modesto. A casa vê o valuation (valor do ativo) esticado no curto prazo, o que reforça a expectativa de que o papel possa continuar de lado por enquanto.
O peso da antiga BRF também deve ditar o ritmo de revisão de lucros: a XP calcula que, em média, 80% do Ebitda da MBRF (MBRF3) virá da divisão de frango e derivados nos próximos dois anos. Por isso, o ritmo de normalização das margens dessa proteína se torna driver central para o valor de mercado no curto prazo, enquanto investidores permanecem em modo de espera até que os ciclos de proteína se mostrem mais favoráveis.
Publicidade
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
