As ações da Taesa (TAEE11) sobem no pregão desta segunda-feira (19), seguindo a tendência positiva de todo o mercado acionário. Próximo das 11h30 (de Brasília), as ações units da Taesa subiam 0,26%, a R$ 34,82. No mesmo horário, o Ibovespa avançava 0,97%, a 135.267,60.
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Segundo os analistas da Levante, a alta do Ibovespa nos últimos dias aconteceu em meio ao rali do mercado internacional e os anúncios em relação a reforma tributária. A equipe de analistas comenta que nesta semana, o fluxo de notícias de Brasília deve apresentar algum arrefecimento, na medida em que o início oficial das campanhas eleitorais leva deputados e senadores às suas bases, esvaziando o Congresso – que terá apenas sessões semipresenciais.
Os analistas comentam que a expectativa é que o esforço concentrado, marcado para a semana que vem, retome as atividades, mas pesa contrariamente o clima entre os Poderes após decisão do Supremo Tribunal Federal sobre a suspensão de emendas parlamentares.
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“À frente, espera-se a introdução de pautas de suma importância, por exemplo, para o fiscal de curto à médio prazo – como o envio do Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2025, até o fim de agosto – e o clima de incerteza apenas prejudica a elaboração e tramitação desta e de outras matérias”, diz a equipe da Levante.
Já a Taesa tem apresentados pregões desconexos com o mercado nos últimos dias. Enquanto o Ibovespa subiu 2,55% na semana passada, as ações da Taesa recuaram 1,86%. Esse discrepância acontece pelo fato de a companhia ter mudado a forma do seu pagamento de dividendos.
A empresa revelou que pagará seus dividendos com base no lucro líquido regulatório e não o lucro líquido da norma padrão internacional, que tende a ser maior que o regulatório. Além disso, a empresa estimou o payout (proporção do lucro a ser paga em proventos) será de 75% do lucro líquido regulatório em 2024 e planeja distribuir de 90% a 100% nos próximos anos.
O que o Itaú BBA e BTG dizem para fazer com as ações da Taesa?
O Itaú BBA classifica a ação da Taesa (TAEE11) como market perform, desempenho acima da média do mercado, e que é equivalente a neutra. Os analistas calculam um preço-alvo para o papel de R$ 36,70 para o fim de 2024, uma potencial alta de 5,67% na comparação com o fechamento de sexta-feira (16), quando a ação encerrou o pregão a R$ 34,73.
A recomendação é neutra em meio as estimativas dos analistas da redução dos dividendos da companhia elétrica. A equipe do Itaú BBA diz que em 2023, a empresa pagou 83% do seu lucro consolidado no padrão contábil internacional (IFRS). O valor foi equivalente a 104% do lucro líquido regulatório. O que gerou um dividend yield (rendimento em dividendo) de 9,5%.
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A elétrica, no entanto, mudou o seu pagamento de proventos. A modalidade passou a ser 75% do lucro líquido regulatório. Com essa perspectiva de pagamento, os analistas estimam que a Taesa deve entregar um pagamento de 6,3% do seu valor de mercado em dividendos.
Os analistas fazem essa estimativa após a companhia reportar um lucro líquido regulatório de R$ 294 milhões no segundo trimestre de 2024, cerca de 23% acima das expectativas do Itaú BBA. “A empresa do setor elétrico reportou resultados neutros com queda nas receitas puxada pela deflação do Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), que causou baixa de preços nos contratos da empresa”, dizem Marcelo Sá, Fillipe Andrade, Luiza Candiota e Victor Cunha, que assinam o relatório do Itaú BBA.
Devido as perspectivas de menor distribuição de dividendos e os problemas da empresa com a deflação, os analistas estimam poucos gatilhos de alta para Taesa e não recomendam compra para as ações da companhia. O BTG segue a mesma linha e prevê dividendos menores. No entanto, os analistas são mais duros e possuem recomendação de venda para Taesa (TAEE11) com preço-alvo de R$ 35 para os próximos 12 meses, uma alta de 0,77% na comparação com o fechamento de sexta-feira (16), quando a ação encerrou o pregão a R$ 34,73.
