A Vale (VALE3) atualizou as estimativas referentes a sensibilidade de fluxo de caixa da companhia, a ser apresentada na Conferência BMO Global Metals, Mining & Critical Minerals, em Miami, na data desta segunda-feira (24).
Segundo a empresa, a sensibilidade do Fluxo de Caixa Livre para o acionista (FCFE) da Vale em 2025, em termos reais, é de US$ 3,8 bilhões a US$ 5 bilhões, o que representa um FCFE yield (rendimento) de 9% a 12%.
A estimativa leva em conta premissas como:
- consenso de Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) Pró-forma de 2025 de analistas sell side de US$ 15,5 bilhões;
- Capex (investimento) de cerca de US$ 5,9 bilhões;
- US$ 1,9-2,4 bilhões em juros e impostos;
- US$ 900 milhões em despesas incorridas relacionadas a Brumadinho e descaracterização de barragens;
- US$ 800 milhões a US$ 1,0 bilhão de Associadas e JVs;
- e US$ 1,0-1,5 bilhões para Outros desembolsos, como pagamentos de juros sobre debêntures participativas, desembolsos relacionados a contratos de concessão ferroviária e transações de streaming.
Já a sensibilidade da geração de FCFE acumulado da Vale nos próximos três anos (2025-27), em termos reais, é de US$ 13 bilhões a US$ 15,0 bilhões, representando FCFE yield acumulado de 30-35%.
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A estimativa tem como base:
- o ganho anualizado esperado de Ebitda em 2027 de cerca de US$ 5 bilhões, proveniente da redução nos custos C1 (aproximadamente US$ 600 milhões, em linha com guidance – projeção – anteriormente fornecido pela Vale para C1/t),
- melhorias no custo all-in (despesas e encargos relacionados a uma operação ou serviço de uma empresa) (US$ 1,3 bilhão),
- um adicional de 30 milhões de toneladas no volume de minério de ferro (cerca de US$ 1,1 bilhão)
- aumento nas margens e volumes da Vale Base Metals (VBM) de US$ 1,5 bilhão a US$ 2 bilhões, em linha com os guidances de custo C1/t em minério de ferro, custos all-in/t e produção anteriormente fornecidos pela Vale;
- premissa de preço de minério de ferro, conforme consenso de analistas de mercado, de U$ 99/t (2025), US$ 91/t (2026) e US$ 89/t (2027).
Segundo a Vale (VALE3), os FCFE yields foram calculados com base no market cap (valor da empresa com base na somatória de todas as ações da companhia a preço atual) de fechamento do dia 21 de fevereiro de 2025. Ainda segundo ela, outras estimativas divulgadas no último dia 19 seguem inalteradas.
