Apesar de considerar os resultados neutros da Yduqs (YDUQ3) no quarto trimestre de 2023, o Bradesco BBI avaliou que o impulso positivo dos lucros justifica manter recomendação outperform (equivalente a compra) para a empresa. A Yduqs registrou crescimento de 60% do lucro líquido ajustado para R$ 550 milhões no último período do ano passado e divulgou projeção de alta também para o início de 2024. A casa aponta ainda a avaliação de 11,5x e 8,6x o preço por lucro (P/E) de 2024 e 2025 ex. IFRS 16 como positiva.
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“A projeção de crescimento do lucro líquido de 15% ante um ano no primeiro trimestre de 2024 (no ponto médio da faixa, R$ 180 milhões) ficou 16% abaixo esperado pelo do BBI. No entanto, acreditamos que essa diferença deve diminuir no segundo trimestre, pois temos a margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) melhorando tanto no primeiro quanto no segundo trimestre do ano”, avaliam os analistas Marcio Osako e Caio Rocha, em relatório enviado a clientes.
Segundo eles, ainda que a margem Ebitda possa diminuir entre janeiro e março, diante de uma base de comparação mais difícil em relação a maiores provisões para devedores do Fundo de Financiamento ao Estudante do Ensino Superior (Fies) e DIS de 20% a partir do segundo trimestre de 2023, contra 15% no trimestre imediatamente anterior, o indicador deve se recuperar no intervalo entre abril e junho de 2024.
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Em geral, o Bradesco BBI considera os resultados da Yduqs neutros, apesar de ficarem em linha com a expectativa do banco.
O Bradesco BBI manteve recomendação outperform (equivalente a compra) para a companhia, com preço-alvo de R$ 31, representando um potencial de valorização de 46% sobre o fechamento de quinta-feira (14).
