Na última quarta-feira (18), o Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) anunciou uma redução de 50 pontos-base nas taxas dos Fed funds, para 4,75% a 5% ao ano. Mas, como essa decisão afeta a renda fixa?
A política monetária do Fed influencia diretamente os mercados globais e a renda fixa. Suas decisões sobre a taxa de juros afetam títulos públicos, privados e outros investimentos, impactando investidores no Brasil e no mundo.
O Fed ajusta os juros para controlar a inflação e promover o crescimento. Quando a economia aquece, ele aumenta os juros para conter o consumo e a inflação. Em desacelerações, pode reduzir os juros para estimular a demanda.
As mudanças nas taxas de juros afetam diretamente a renda fixa, uma vez que os títulos desse tipo, como os do Tesouro americano (considerados os mais seguros do mundo), são diretamente influenciados pelas variações no custo do dinheiro.
Quando o Fed eleva as taxas, os rendimentos dos novos títulos tendem a subir, pois o mercado exige um prêmio maior para compensar o risco em um ambiente de maior custo de capital.
Com as taxas altas, os rendimentos dos novos títulos tendem a subir, pois o mercado demanda um prêmio maior para compensar o risco de manter ativos com retorno fixo em um ambiente de maior custo de capital.
Por outro lado, em um cenário de corte de juros, os títulos emitidos anteriormente, com taxas mais elevadas, tornam-se mais atraentes, valorizando-se no mercado secundário.