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O Bank of America afirma que os bancos brasileiros devem puxar a alta de lucros do setor na América Latina no ano passado, com destaque para o Bradesco e para o Santander Brasil. Ainda assim, a casa mantém visão conservadora com os bancos do País diante de incertezas regulatórias, e mantém recomendação de compra somente para as ações do Banco do Brasil.
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“Vemos um melhor risco-retorno nos bancos mexicanos, e temos compra para o Banorte, Regional, Bajio e para o Gentera”, escrevem os analistas Mario Pierry e Ernesto Gabilondo em relatório enviado a clientes. “Estamos mais conservadores com os bancos brasileiros a despeito dos preços atrativos, dadas as incertezas regulatórias e ameaças vindas da competição; o BB é nossa única ‘compra’.”
Segundo os analistas, dois são os riscos principais: o da imposição do teto no crédito rotativo, aprovado junto com o projeto de lei do programa Desenrola; e o potencial fim dos juros sobre capital próprio, mecanismo de remuneração aos acionistas que permite às empresas deduzir os valores pagos do imposto de renda devido.
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Do ponto de vista econômico, o BofA espera uma melhoria de ambiente em toda a região, com redução da inflação e também das taxas de juros, embora o México deva começar a reduzir as taxas apenas no final do primeiro semestre do ano que vem. Desta forma, a expectativa é de que os lucros dos bancos latino americanos cresça 14% em 2024 em relação a este ano. Para 2023, a previsão de Pierry e Gabilondo é de alta de 6% em relação ao ano passado.
“Esperamos uma aceleração no Brasil e na região andina, ainda que seja em relação a patamares baixos”, dizem. O Bradesco deve ter a maior alta de lucro no ano que vem, de 31%, e o Santander Brasil, a terceira maior, de 29%. O lucro do Itaú deve subir 11%, e o do BB, 6%, na visão do BofA.
Os maiores retornos em dividendos da região devem vir do mexicano Bajio e do BB, com 13% em retorno cada um. Para as ações do Bradesco e do Itaú Unibanco, as recomendações do BofA são neutras. No caso do Santander Brasil, a recomendação é “underperform” (perspectiva de desempenho abaixo da média do mercado).
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