O plano da MRV&Co (MRVE3) de vender US$ 400 milhões em empreendimentos da Resia, nos Estados Unidos, até o fim de 2024, foi considerada negativa pelos analistas de construção civil do Bradesco BBI. Apesar de o comunicado da MRV&Co dar mais previsibilidade às estimativas de negócios envolvendo a Resia, o que é positivo, a expectativa de vendas ficou 22% abaixo da projeções feitas pelo banco para o período.
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O comunicado da MRV&Co saiu na noite de quinta-feira, 19, após as ações do grupo derreterem na véspera, com investidores incomodados com o nível ainda elevado da queima de caixa da companhia. Nos meses anteriores, os executivos haviam dito que a queima de caixa iria diminuir mais do que o que foi apresentado nas prévias operacionais do terceiro trimestre.
De acordo com comunicado da MRV&Co, a previsão é de vender o empreendimento Biscayne Drive no quarto trimestre deste ano e as demais propriedades – Hutto Square, Tributary, Dalllas West e Old Cutlerao – ao longo de 2024. Os empreendimentos da Resia têm valor geral de vendas estimado de US$ 400 milhões, equivalentes a cerca de R$ 2 bilhões. O cap rate estimado com as futuras transações é de 5,8%.
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Com o volume de venda menor que o esperado, os analistas do Bradesco BBI afirmaram que isso deve levar a uma queda nas estimativas do banco para o resultado consolidado da MRV&Co em 2024, a menos que os negócios no Brasil mostrem uma melhora melhor do que a esperada até aqui.
Ainda assim, o time do Bradesco BBI não espera que o desempenho mais fraco das vendas da Resia desencadeie uma revisão nas recomendações de compra para as ações. Isso porque, considerando o valor atual de negociação das ações, o mercado já atribui um valor equivalente a zero para a Resia dentro do grupo.
O Bradesco BBI reiterou a recomendação de compra das ações porque ainda vê potencial de valorização dos papéis com base da expectativa de recuperação dos negócios de incorporação no Brasil e porque enxerga a Resia como uma opção de ganho no longo prazo. O banco estima um preço-alvo de R$ 20 para a MRV&Co, que é negociada atualmente na faixa de R$ 8.
