Citi reduz preço-alvo da Locaweb (LWSA3); confira o novo valor

A desaceleração do faturamento foi o primeiro aspecto, já que as receitas da divisão BeOnline permaneceram laterais desde o início do ano e o valor bruto de mercadorias (GMV) do comércio desacelerou, enquanto o reajuste de preços se tornou mais importante.

Além disso, as margens de ambos os segmentos apresentaram queda trimestral, o que levou o banco a questionar se a pressão persistirá por mais tempo. Diante disso, o Citi cortou as estimativas de faturamento para 2023 e 2024 em 3% e 10%, respectivamente, especialmente devido aos números mais baixos do comércio.

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Também reduziu as estimativas de margem para 2024 e, como resultado, o Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) esperado agora é de R$ 271 milhões, uma redução de 11% ante a previsão anterior. O preço-alvo também foi reduzido de R$ 9,5 para R$ 8, o que significa um potencial de alta de 30% em relação ao fechamento de hoje. A recomendação de compra foi mantida, mas agora com a classificação de Alto Risco, devido ao aumento do risco de execução.

“Vemos o cenário macro oferecendo mais desafios à entrega de crescimento e ganhos de rentabilidade, aumentando assim o risco de execução”, escreveram os analistas. Eles veem a Locaweb sendo negociada a 2,3 vezes a relação entre valor da empresa (EV) e as vendas de 2024 e 12 vezes o valor em relação ao Ebitda do ano que vem.

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