Os juros projetados nos Treasuries recuavam no fim do dia em Nova York, em uma reversão relevante do movimento visto pela manhã, quando subiram em resposta à leitura do índice de preços ao consumidor (CPI) dos Estados Unidos.
Os juros projetados nos Treasuries recuavam no fim do dia em Nova York, em uma reversão relevante do movimento visto pela manhã, quando subiram em resposta à leitura do índice de preços ao consumidor (CPI) dos Estados Unidos.
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O dado foi mais forte do que o esperado em dezembro, mas a variação foi insuficiente para anular a expectativa de parte dos investidores de que o Federal Reserve (Fed) ainda tem espaço para reduzir a taxa básica de juros de maneira contundente, provavelmente com um primeiro corte já em março. Ao longo da sessão, membros do Fed ficaram no radar e tentaram calibrar as expectativas em relação ao momento e tamanho do alívio monetário.
No fim da tarde em Nova York, o juro da T-note de 2 anos caía a 4,266%, ante uma máxima de 4,3877% e um nível de 4,354% ontem. O rendimento da T-note de 10 anos rondava 3,977%, de um pico de 4,0700% e ante 4,043% ontem. O juro do T-bond oscilava em 4,184%, ante 4,213% ontem. Puxando os rendimentos para baixo, o Departamento do Tesouro dos EUA informou hoje que leiloou US$ 21 bilhões em T-bonds de 30 anos, com rendimento máximo de 4,229%, número abaixo do registrado pelo título antes do resultado da operação, o que ajudou a firmar os retornos no negativo. Já a taxa bid-to-cover, um indicativo da demanda, ficou em 2,37 vezes, abaixo da média recente, de 2,43 vezes.
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Também hoje, o índice cheio do CPI dos EUA veio mais forte que o esperado tanto na variação mensal quanto anual. “Dada a resposta do mercado à inflação desta manhã, não está completamente fora de questão que, mesmo no caso de uma repetição da combinação de um relatório do payroll e do CPI de dezembro em janeiro e fevereiro, o mercado continue a apostar totalmente num corte nas taxas”, escreveram analistas do BMO.
A casa não tem esse cenário base, mas notou que os investidores demonstraram vontade de ignorar (ou desvalorizar fortemente) os dados e as mensagens do Fed. Até o encontro do BC americano em março, o mercado receberá outras duas divulgações de dados de inflação, observaram os analistas. No fim da tarde, a probabilidade de um corte da taxa básica de juros pelo Fed em março era de 70%, ante 64,7% ontem, segundo a ferramenta FedWatch do CME Group.
Entre os membros do Fed que tiveram aparições públicas hoje, a presidente da distrital de Cleveland, Loretta Mester, disse que a inflação nos EUA está caindo e que os dados do CPI confirmam isto, mas que indicam também que o trabalho no combate à pressão inflacionária não acabou e um corte nos juros já em março parece “muito precoce”.
Mesmo assim, ela observou que os dados recentes sugerem que a economia americana pode, sim, estar caminhando para um pouso suave, mas isto deve exigir que o Fed mantenha as políticas calibradas para não puxar a atividade para baixo além do ideal.
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