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O Goldman Sachs avalia que a queda de 18% nas ações de Hapvida (HAPV3) desde o seu pico recente em 20 de maio representa um bom ponto de entrada para os investidores, considerando que a ação está sendo negociada com um múltiplo preço/lucro (P/L) ajustado de 10 vezes para o final de 2025.
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“Isso é visto como atraente, dada a expectativa de melhoria nas margens e na geração de fluxo de caixa livre, com rendimentos de fluxo de caixa livre de 8% e 10% para 2024 e 2025, respectivamente”, destacam os analistas Gustavo Miele e Emerson Vieira, em relatório.
O banco argumenta que o momento é propício para investir, considerando que, se o mercado projetasse a ação negociada a cerca de 13 vezes os lucros de 2025, o nível anterior à recente queda, isso sugeriria uma Margem Líquida de Receita (MLR) em dinheiro de 70,2% para aquele ano. Tal projeção é mais pessimista do que a estimativa atual de 68,1%.
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Segundo o Goldman, uma revisão da análise de Taxa Interna de Retorno (TIR) implícita para a ação, utilizando um modelo de Dividendo Descontado (DDM), revelou um retorno potencial superior ao de um bond livre de risco de duração semelhante em cerca de 800 pontos-base (bps), baseando-se em premissas conservadoras.
O banco reitera a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 5,70. Considerando o fechamento da última sexta-feira (14), o potencial de valorização é de 52%.
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