O UBS BB afirma que mantém sua visão de que a Cosan (CSAN3) possui um portfólio de alto nível, com fortes vantagens competitivas em setores onde o Brasil tem oportunidades únicas, e reitera recomendação de compra para as ações da empresa.
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O UBS BB afirma que mantém sua visão de que a Cosan (CSAN3) possui um portfólio de alto nível, com fortes vantagens competitivas em setores onde o Brasil tem oportunidades únicas, e reitera recomendação de compra para as ações da empresa.
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Na Compass, recente aquisição da Compagas com posicionamento mais forte na região Centro-Sul do Brasil, essa visão é ainda mais reforçada, diz o banco em relatório. No entanto, permanecem desafios para desbloquear valor no nível de holding, somado a uma difícil batalha para recuperar o interesse dos investidores e confiança na Raízen (RAIZ4), a nosso ver. O índice de cobertura de juros aumentou para 1,3 vezes, e a dívida líquida da holding era de R$ 21,3 bilhões ao final do trimestre, de R$ 22,7 bilhões no trimestre anterior.
O UBS considera que os resultados das empresas que compõem o portfólio da Cosan vieram acima das estimativas. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da Moove, segundo o banco, foi apoiado por melhores estratégias comerciais e de fornecimento, levando a expansão nas margens operacionais em cada uma das regiões, enquanto os volumes ficaram relativamente estáveis.
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Já a Radar atingiu Ebitda de R$ 133 milhões, impactado principalmente por uma reavaliação dos valores dos terrenos no final de 2023. Portanto, o desempenho sequencial ficou quase estável, escrevem os analistas Luiz Carvalho, Matheus Enfeldt e Alberto Valerio no documento. Eles destacam que as despesas da holding foram de R$ 112 milhões, e que estimam um desconto de retenção após ajustes de 22,4%.
O UBS BB tem recomendação de compra para os papéis da Cosan, com preço-alvo de R$ 26, o que representa um potencial de valorização de 92,5% sobre o último fechamento, de R$ 13,51.
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