O preço das ações da Gerdau (GGBR4) estão subvalorizadas em relação às estimativas de lucro esperada pelo mercado, fenômeno que ocorre desde maio de 2024. Com isso, há maior oportunidade para aumentar a exposição nos papéis da empresa, afirmou o Goldman Sachs em relatório nesta quinta-feira (29).
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Na leitura do banco, a desvalorização excessiva das ações da Gerdau foi provocada pelo pessimismo do mercado em relação aos setores de mineração e siderurgia na China, em conjunto com a preocupação adicional de investidores com uma possível pressão na lucratividade das operações na América do Norte.
“Dado o recente descolamento dos fundamentos, vemos os níveis atuais como uma oportunidade atraente de compra”, afirmaram os analistas Marcio Farid, Gabriel Simoes e Henrique Marques em relatório.
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Segundo os analistas do Goldman Sachs, a Gerdau é negociada com um retorno de fluxo de caixa livre (FCF) entre 8% e 10% para o intervalo entre 2025 e 2026. Se excluir os investimentos planejados para expansão, o fluxo de caixa livre pode alcançar de 14% a 15%.
Outro fator citado pelo banco foi o anúncio feito pela Gerdau de recuperação de R$ 1,8 bilhão em depósitos judiciais que a siderúrgica vai redirecionar ao seu caixa. “Em nossa visão, isso aumenta a capacidade de recompra de ações e pagamento de dividendos”, afirmou o relatório. O Goldman Sachs também espera um retorno atraente com a programação de investimentos da empresa.
O Goldman mantém uma recomendação de compra para os papéis, com preço-alvo de R$ 25, o que representa um potencial de valorização de até 38,4% ante o último fechamento.
América do Norte
O Goldman Sachs destaca no relatório o alto nível de desconto na avaliação das operações da Gerdau na América do Norte. Para o banco, uma reavaliação das operações nessa região, com base nos pares norte-americanos, poderia adicionar em 34% o valor de mercado da empresa.
O relatório também menciona que as operações nos Estados Unidos trabalham com margens resilientes, visto que as atividades estão expostas a um nicho de mercado que pode aumentar os investimentos em infraestrutura.
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